काही विदेशी ब्रोकरेज भारतावर सकारात्मक का वळत आहेत?- द वीक

कमकुवत जागतिक आर्थिक वातावरण, भू-राजकीय तणाव आणि कमकुवत कमाई यांमध्ये भारताच्या इक्विटी मार्केटचे आतापर्यंतचे वर्ष अस्थिर राहिले आहे.

अमेरिकेने भारतीय आयातीवर लादलेल्या 50 टक्के टॅरिफमुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनांवरही परिणाम झाला आहे आणि भारताच्या विकासावर त्याची छाया पडली आहे.

2025 च्या सुरुवातीपासून BSE सेन्सेक्स फक्त 6 टक्क्यांनी वर आहे. उदयोन्मुख बाजारांसाठी हे वर्ष एक मजबूत ठरले आहे, ज्यात अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत 30 टक्क्यांहून अधिक नफा झाला आहे, भारताच्या इक्विटी बाजारांनी फक्त 3 टक्के परतावा दिला आहे.

या कमकुवतपणाच्या दरम्यान, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी 2025 मध्ये आतापर्यंत भारताच्या इक्विटी मार्केटमधून 1.52 लाख कोटी रुपयांची विक्री केली आहे.

तथापि, काही आंतरराष्ट्रीय दलाल भारतावर सकारात्मक वळू लागले आहेत.

उदाहरणार्थ, Goldman Sachs ने भारतावर ओव्हरवेट केले आहे आणि 2026 च्या अखेरीस NSE निफ्टी50 निर्देशांक 29,000 वर पाहिला आहे, जो सध्याच्या पातळीपेक्षा सुमारे 14 टक्के वर आहे.

HSBC ने देखील अलीकडेच भारतीय इक्विटीज अपग्रेड केले आहेत आणि 2026 च्या अखेरीस सेन्सेक्स 94,000 पर्यंत पोहोचेल अशी अपेक्षा आहे, जे सध्याच्या पातळीपेक्षा 13 टक्क्यांनी जास्त आहे.

दोघांचे समान मत असे आहे की वर्षभराच्या खराब कामगिरीनंतर, कदाचित भारतीय समभागांसाठी चांगले दिवस येऊ शकतात. कमी कामगिरीनंतर मूल्यांकन देखील आता कदाचित अधिक समर्थनीय आहे.

“आरबीआयने या वर्षी जाहीर केलेले उपाय सुलभ करणे, जीएसटी कपात आणि पुढे मंद आर्थिक एकत्रीकरण यामुळे पुढील दोन वर्षांत वाढ पुनर्प्राप्तीस मदत होईल. वर्षभराचे EPS (प्रति शेअर कमाई) डाउनग्रेड चक्र ठराविक मध्यवर्ती चक्रापेक्षा जास्त काळ टिकले आहे आणि गेल्या तीन महिन्यांत ते स्थिर झाले आहे. तिसऱ्या तिमाहीचे परिणाम (caplendarly20) आहेत. चांगल्या विरुद्ध कमी अपेक्षा यामुळे निवडक पॉकेट्समध्ये सुधारणा होते,” गोल्डमनचे इमर्जिंग मार्केट इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट सुनील कौल म्हणाले.

एमएससीआय इंडिया (भारताच्या इक्विटी मार्केटमधील लार्ज आणि मिड-कॅप विभाग मोजणारा निर्देशांक) नफा या वर्षी 10 टक्क्यांवरून पुढील वर्षी 14 टक्क्यांवर येईल अशी अपेक्षा आहे.

परकीयांनी गेल्या वर्षभरात भारताच्या इक्विटी मार्केटमधून $30 बिलियनची निव्वळ विक्री केल्यामुळे, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या दुसऱ्या क्रमांकाचे सर्वात मोठे आहे, परदेशी मालकीचे वाटप दोन दशकांच्या नीचांकी पातळीवर आहे, असे कौल यांनी नमूद केले.

शिवाय, आशियातील भारताचे सापेक्ष मूल्यांकन प्रीमियम सध्या 85-90 टक्क्यांवरून 45 टक्क्यांपर्यंत सामान्य झाले आहे, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या मध्यम उत्कृष्ट कामगिरीकडे नेत आहे, गोल्डमनच्या मते.

गेल्या 12 महिन्यांत आशियामध्ये 30 टक्क्यांनी कमी कामगिरी केल्यानंतर, भारतीय इक्विटीसाठी सर्वात वाईट स्थिती संपली आहे, असे HSBC मधील एशिया पॅसिफिकच्या इक्विटी स्ट्रॅटेजीचे प्रमुख हेराल्ड व्हॅन डेर लिंडे यांना वाटते. त्यांनी निदर्शनास आणून दिले की GEM (जागतिक उदयोन्मुख बाजारपेठ) पोर्टफोलिओमध्ये भारत आता सर्वात कमी वजनाचा देश आहे आणि ते ट्रॅक करत असलेल्या निधीपैकी केवळ एक चतुर्थांश निधी भारतात ओव्हरवेट आहे.

“ज्यांना सध्या सुरू असलेल्या AI रॅलीमध्ये अस्वस्थ वाटत आहे त्यांना भारत हेज आणि वैविध्य प्रदान करतो. उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये येणाऱ्या कोणत्याही अतिरिक्त पैशाचा भारताला मोठा फायदा होण्याची शक्यता आहे,” लिंडे यांनी मत व्यक्त केले.

लिंडे यांना असेही वाटले की भारतात कमाई कमी झाली आहे आणि 2026 मध्ये व्यापक-आधारित पुनर्प्राप्ती अपेक्षित आहे.

या दलालांना भारतात विकासाच्या कोणत्या संधी दिसतात?

“आम्ही स्टेपल्स आणि ऑटो सारख्या ग्राहक क्षेत्रांवर सकारात्मक आहोत आणि टिकाऊ वस्तूंना जास्त वजनापर्यंत श्रेणीसुधारित करतो कारण कमी अन्न महागाई, मजबूत कृषी चक्र, जीएसटी दर कपातीचे मागे पडलेले परिणाम, 2026-27 मधील प्रमुख राज्यांमधील आगामी निवडणुका, आणि संभाव्य कोलके यांनी सांगितले की, पुढील दोन वर्षांमध्ये मोठ्या प्रमाणात उपभोग पुनर्प्राप्ती वाढेल.

गोल्डमन पुढील तिमाहीपासून ग्राहक स्टेपल फर्मसाठी खंडांमध्ये पुनर्प्राप्तीची अपेक्षा करत आहे. पुढील वर्षात ऑटोमोबाईल कंपन्यांमध्ये आणखी नफा अपेक्षित आहे, कारण कमी बेस, कमी प्रवेश आणि सुलभ आर्थिक परिस्थिती आणि उपभोग पुनर्प्राप्ती यामुळे व्हॉल्यूम पुनर्प्राप्त होईल आणि कमाईचा वेग वाढेल.

एचएसबीसीच्या लिंडे यांनी नमूद केले की, बँका या वर्षीच्या वाढीवर “मोठ्या प्रमाणात ड्रॅग” झाल्या आहेत, परंतु ठेवी कमी व्याजदरांवर आणल्या जात असल्याने, येत्या तिमाहीत मार्जिन वाढण्याची अपेक्षा आहे. लिंडे यांना तंत्रज्ञान कंपन्यांची मागणीही वाढण्याची शक्यता आहे.

“जीएसटी कपात, कमी महागाई आणि कमी व्याजदर यांचा फायदा वाहनांसह ग्राहक नावांना होईल. तथापि, कर कपातीमुळे प्रभावित मागणीची स्थिरता पाहणे बाकी आहे,” त्यांनी नमूद केले.

गोल्डमनला बँकिंग नफा 2026 मध्ये 15 टक्क्यांनी वाढण्याची अपेक्षा आहे, 2026 मध्ये या वर्षी 8 टक्क्यांवरून, कर्जाच्या वाढीच्या पुनर्प्राप्तीमुळे.

ऑक्टोबरमध्ये, व्यापक लार्ज कॅप, मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप निर्देशांक वाढले. तथापि, नोव्हेंबरपासून सुरू झालेली “संकट सुरवात” सूचित करते की इक्विटी अजूनही “रेंजबाउंड एकत्रीकरण” मध्ये अडकली आहे जी एक वर्षापासून सुरू आहे, असे देशातील सर्वात मोठे मालमत्ता व्यवस्थापक, एसबीआय फंड्स मॅनेजमेंटचे राजीव राधाकृष्णन आणि गौरव मेहता यांनी नमूद केले.

त्यांचा असा विश्वास आहे की जीएसटी मागे व्यत्यय आल्याने, कमी दरांचा परिणाम पुढे जाणाऱ्या मागणीवर दिसून आला पाहिजे. अशा सूचना देखील आहेत की भारत आणि अमेरिका व्यापार करारावर चांगली प्रगती करत आहेत, जरी अद्याप काहीही ठोस झाले नाही.

“या संदर्भात, कमाई कठीण असू शकते आणि पुढे जाण्याचा दृष्टीकोन सुधारला पाहिजे. कमाईच्या पुनरावृत्तीच्या रुंदीतील सुधारणांसह सर्वसहमतीच्या अपेक्षा खरोखरच प्रतिबिंबित करतात. आमचा विश्वास आहे की कमाईच्या मार्गात अर्थपूर्ण प्रवेग बाजारांना शाश्वत पुनर्प्राप्ती पोस्ट करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण असेल,” दोघांनी सांगितले.