टाटा कॅपिटल आयपीओ: गोंधळाची कहाणी किंवा मूल्यमापनाचा विश्वास? गुंतवणूकदारांसाठी खरी रणनीती काय आहे

7 ऑक्टोबर 2025 – आज फक्त एकच प्रश्न बाजारात प्रतिध्वनीत आहे – टाटा कॅपिटलचा आयपीओ खरोखरच “स्वस्त डील” आहे की गुंतवणूकदारांना काढलेल्या नावाची जादू आहे का? देशातील सर्वात विश्वासार्ह गटांपैकी एक, ही टाटा ग्रुप कंपनी आता भांडवली बाजारात आपला वाटा शोधत आहे. आणि हा केवळ आयपीओ बनला आहे, परंतु आतापर्यंत 2025 मधील सर्वात मोठा आर्थिक कार्यक्रम बनला आहे.

15,500 कोटींचा सर्वात मोठा आयपीओ – ​​गुंतवणूकदारांमध्ये प्रचंड उत्साह

टाटा कॅपिटल लिमिटेडने सुमारे 15,500 कोटी रुपयांची प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (आयपीओ) जाहीर केली आहे. आज 7 ऑक्टोबर रोजी या प्रकरणाचा दुसरा दिवस उघडला गेला आणि त्याच दिवशी पहिल्या दिवशी ते सुमारे 40%ची सदस्यता घेण्यात आले. ही आकृती गुंतवणूकदारांचा उत्साह दर्शविते – परंतु बाजारातील चर्चा केवळ सदस्यता नाही तर मूल्यांकनाच्या वास्तविकतेची देखील आहे.

दलाली कंपन्यांचे मत दोन भागांमध्ये विभागले गेले आहे कारण काही आयपीओ दीर्घकालीन सोन्याचे खाण आहे, काहीजण “वाजवी मूल्याच्या वरच्या टोकावर” विचारात घेत आहेत.

मूल्यांकनावर वास्तविक वादविवाद: स्वस्त किंवा महाग?

कंपनीने प्रति शेअर 10 310 ते 326 डॉलर किंमतीचे बँड निश्चित केले आहे. Lata 326 वर सर्वोच्च स्तर, टाटा कॅपिटलचे बाजार मूल्यांकन सुमारे 38 1.38 लाख कोटी आहे. येथे कंपनीचे किंमत-ते-बुक रेशो (पी/बी) सुमारे 3.4 ते 1.१ वेळा आहे आणि किंमत-ते-अननिंग्ज रेशो (पी/ई) सुमारे times२ पट आहे-जे बजाज फायनान्स आणि चोलमांडलम फायनान्स सारख्या अग्रगण्य एनबीएफसीसारख्या भारताच्या आघाडीच्या एनबीएफसीच्या बरोबरीचे आहे.

हे स्पष्ट आहे की कंपनीने आपले शेअर्स सूटवर नव्हे तर प्रीमियमवर सादर केले आहेत – आणि हे ठिकाण आहे जिथून सस्पेन्स सुरू होते.

तज्ञांचे मत: “गोरा, परंतु उच्च उड्डाण”

देव्हन चोकसी रिसर्चचे म्हणणे आहे की टाटा कॅपिटलचे मूल्यांकन “जवळजवळ वैध” आहे. कंपनीची आरओए (मालमत्तेवर परतावा) 1.9% आणि पी/बी 4.1 एक्स आहे, तर एनबीएफसी सेक्टरची सरासरी आरओए 3% आणि पी/बी 3.7 एक्स आहे.

एसबीआय सिक्युरिटीजने देखील मूल्यांकनाचे वर्णन “फेअर” असे केले आहे, परंतु ते “फेअर रेंजच्या वरच्या टोकावर” असल्याचा इशारा दिला. त्यांच्या मते, 'टाटा मोटर्स फायनान्स' सह चालू असलेले विलीनीकरण कंपनीच्या नजीकच्या भविष्यातील नफ्यावर सौम्य दबाव आणू शकते.

आयसीआयसीआय डायरेक्टने त्याचे वर्णन “चांगल्या -कॅप्ड, डायव्हर्सिफाइड आणि विवेकी व्यवस्थापित एनबीएफसी” असे केले. त्यांचा असा विश्वास आहे की टाटा गटाची ब्रँड इक्विटी आणि गव्हर्नन्सची गुणवत्ता दीर्घकालीन काळासाठी विश्वासार्ह गुंतवणूक करते.

आनंद रठी आणि आदित्य बिर्ला कॅपिटल सारख्या दलाली घरेही “दीर्घकालीन सदस्यता” या श्रेणीत ठेवत आहेत.

टाटा कॅपिटलचे आर्थिक आरोग्य: स्थिर परंतु मार्जिन कमी

टाटा कॅपिटलच्या इतिहासामध्ये असे म्हटले आहे की ती 18 वर्षांपासून सलग नफा -निर्मितीची कंपनी आहे. २०२23 ते २०२25 या आर्थिक वर्षाच्या दरम्यान कंपनीचे कर्ज पुस्तक% 37% सीएजीआर वरून वाढले. जूनच्या तिमाहीच्या शेवटी, त्याचे कर्ज पोर्टफोलिओ किरकोळ आणि एसएमई कर्जाचा वाटा 87.5%सह 33 2.33 लाख कोटीपर्यंत पोहोचला. तथापि, कंपनीचे मार्जिन आणि रिटर्न मॅट्रिक्स अद्याप त्यांच्या प्रतिस्पर्ध्यांमागे आहेत:

निम (निव्वळ व्याज मार्जिन): सुमारे 5%
मालमत्तेवर परतावा (आरओए): सुमारे 2%
इक्विटीवर परतावा (आरओई): 12-13%

त्या तुलनेत बजाज फायनान्स आणि चोलमंडलम फायनान्सचा परतावा खूपच जास्त आहे. विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की टाटा मोटर्स फायनान्सच्या वित्तपुरवठा खर्च, पत तरतूद आणि विलीनीकरण एकत्रीकरण खर्चात कमी नफा मिळण्याची मुख्य कारणे आहेत.

ट्रस्टच्या ब्रँडवर प्रीमियम मूल्यांकन

टाटा कॅपिटलला गुंतवणूकदारांमध्ये “ट्रस्ट प्रीमियम” मिळत आहे. जरी नफ्याची गती कमी असली तरीही 'टाटा' हे नाव त्याचे सर्वात मोठे ताळेबंद आहे. कंपनी एएए (घरगुती) आणि बीबीबी- (आंतरराष्ट्रीय) रेटिंगसह भारतातील सर्वात सुरक्षित एनबीएफसीमध्ये आहे.

आयसीआयसीआय डायरेक्टचा असा विश्वास आहे की ते फक्त एरिंग्ज आधारित नव्हे तर “ब्रँड आणि गव्हर्नन्स -आधारित मूल्यांकन” आहे. म्हणजेच गुंतवणूकदार नफा, संस्थात्मक विश्वास आणि स्थिरतेपेक्षा अधिक पैज लावत आहेत.

गुंतवणूकदारांची रणनीती काय असावी?

टाटा कॅपिटल इपो-वनमध्ये दोन प्रकारचे गुंतवणूकदार आहेत ज्यांना सूचीच्या नफ्यात प्रवेश करायचा आहे, आणि दुसरा, जो दीर्घकालीन वाढीवर अवलंबून आहे.

तज्ञांचा असा विश्वास आहे की सूचीबद्ध नफा कदाचित मर्यादित असेल, कारण बहुतेक सकारात्मक घटक आधीपासूनच किंमतीत समाविष्ट आहेत. परंतु बर्‍याच काळामध्ये हा आयपीओ एक मजबूत पोर्टफोलिओ अ‍ॅड-ऑन असल्याचे सिद्ध होऊ शकतो, विशेषत: गुंतवणूकदारांसाठी जे ब्रँड मूल्ये आणि स्थिरता पसंत करतात.

ट्रस्टचा आयपीओ किंवा मूल्यांकन गेम?

टाटा कॅपिटलचा आयपीओ एक मनोरंजक मिश्रण आहे – जेथे आर्थिक आकडेवारी प्रतिबंधित केली जाते, परंतु ब्रँड मूल्य जास्त आहे.

प्रश्न आता असा आहे की – गुंतवणूकदार “टाटा” या नावावर पैज लावतील की मूल्यांकनाची उंची त्यांच्याबद्दल विचार करण्यास भाग पाडली जाईल?

हे निश्चित आहे की हा आयपीओ येत्या काही महिन्यांत भारतीय एनबीएफसी क्षेत्राचा बेंचमार्क करार असेल.

Comments are closed.