वॉल स्ट्रीट विश्लेषकांनी स्पष्ट केले की एएमडीचा स्वतःचा स्टॉक ओपनईच्या अब्जावधी चिप खरेदीसाठी कसा देईल

एएमडी आणि ओपनईने सोमवारी विस्तारित भागीदारी जाहीर केल्यानंतर बडबड ओपनईने त्याच्या एएमडी खरेदीसाठी त्वरित असामान्य मार्गाकडे वळले. हे करण्यासाठी एएमडीचा स्वतःचा स्टॉक वापरेल.

पुनर्प्राप्त करण्यासाठी: ओपनईने एएमडीला एनव्हीडिया प्रतिस्पर्धी चिप्स, अंतःप्रेरणा जीपीयू, तसेच अनेक वर्षांमध्ये एएमडीकडून गणना क्षमतेची 6 गिगावॅट खरेदी आणि तैनात करण्यास मदत करण्यास सहमती दर्शविली आहे. एएमडी म्हणाले की हा करार कोट्यवधी महसूल आहे.

परंतु ओपनई स्वत: च्या कमाईतून पैसे देत नाही. त्याऐवजी एएमडीने ओपनईला स्टॉक वॉरंटचा एक बोटलोड मंजूर केला आहे – 160 दशलक्ष एएमडी शेअर्स – जे काही टप्पे गाठले जातात त्याप्रमाणे नवशिक्या बनतील. या टप्प्यात स्टॉक किंमतीत विशिष्ट वाढीचा समावेश आहे, एएमडीच्या शेअर्सवर अवलंबून असलेल्या शेवटच्या ट्रॅन्चसह $ 600 पर्यंत वाढले आहे, एएमडी उघड? बातमीच्या आदल्याआधी ते सुमारे $ 165 वर व्यापार करीत होते आणि घोषणेनंतर सोमवारी मार्केट क्लोजने 214 डॉलर पर्यंत वाढले.

जर स्टॉक किंमतीने त्याचे गुण मारले आणि ओपनईने आपले सर्व आवश्यक योगदान प्राप्त केले आणि ओपनईने एएमडीचे सर्व शेअर्स ठेवले आहेत, मार्गात विक्री केली नाही, ओपनई एएमडी स्टॉकवर बर्‍याच जीपीयूसाठी पैसे देण्यास पुरेसे कमवू शकेल. स्टॉकची किंमत सुमारे 100 अब्ज डॉलर्स असू शकते.

“आम्ही हे लक्षात घेईन की अंतिम 6 व्या ट्रॅन्चला वेस्टसाठी ~ T 1 टी मार्केट कॅप आवश्यक आहे – एर्गो, जर ओएआय कराराच्या समाप्तीपर्यंत स्टॉक ठेवला असेल तर त्याची हिस्सेदारी ~ 100 बी किंमत असेल,” यूबीएस विश्लेषक तीमथ्य अर्कुरी मंगळवारी एका संशोधन नोटमध्ये लिहितात.

परंतु आर्कुरीचा असा विश्वास आहे की ओपनईने एएमडी बिल भरण्याच्या मार्गावर ओपनई आपला एएमडी स्टॉक विकेल. तर, मूलत: या ग्राहकांच्या खरेदीसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी एएमडीची ही योजना आहे.

तरीही, आर्कुरी असा युक्तिवाद करतात, एएमडीचे एआय जीपीयू ओपनई वर्कलोड्स हाताळू शकतात आणि इतर कोणत्याही एआय वर्कलोड्सला एआरजीओ, हे वित्तपुरवठा गॅम्बिट करण्यासाठी एएमडीसाठी पुरेसे मूल्यवान आहे. ते लिहितात, “एएमडीने ओपनईच्या पलीकडे चालू असलेल्या ग्राहक संवादांवर प्रकाश टाकला आणि या कराराची अपेक्षा आहे की शेवटी एएमडी दत्तक गती गती मिळेल.” विशेषतः, ओपनएआयच्या मंजुरीची शिक्का सीपीयूसह आधीपासूनच प्रदान केलेल्या क्लाउड सर्व्हिस प्रदात्यांना त्याचे जीपीयू विकणे देते.

म्हणून दीर्घकाळापर्यंत, जे एएमडी जीपीयूच्या ओपनईच्या राक्षस बहु-वर्षांच्या खरेदीसाठी खरोखर पैसे देतील ते किरकोळ आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदार असतील जर त्यांनी खरोखरच स्टॉक किंमतीला बोली लावली तर.

गेल्या महिन्यात जाहीर केलेल्या स्वत: च्या 100 अब्ज डॉलर्सच्या गुंतवणूकीसह एनव्हीडिया ओपनईच्या एनव्हीडियाच्या वस्तूंच्या खरेदीसाठी अनेक मार्गांनी वित्तपुरवठा करीत आहे. हा फरक अर्थातच आहे की ओपनएआय मधील एनव्हीडियाच्या एकाधिक गुंतवणूकीमुळे एनव्हीडियाला वेगवान वाढणार्‍या एआय प्रदात्याचा भागभांडवल मंजूर झाला आहे, इतर मार्गाने नाही.

पण एएमडीला काय निवडले? आर्थिक अभियांत्रिकीद्वारे ओपनईला थोडासा खर्च करावा लागणारा करार करून, जगातील पुढील पिढीतील डेटा सेंटरच्या सर्वात मोठ्या बिल्ड-आऊटमध्ये-यूएसबीच्या अंदाजानुसार-हा एक महत्त्वपूर्ण पाया मिळतो-यूएसबीचा अंदाज आहे.

आर्कुरी कबूल करतो की एएमडीचा करार एनव्हीडियापेक्षा “यथार्थपणे कमी आकर्षक” आहे, “आम्ही हे इतर ग्राहकांना स्नोबॉल करू शकणार्‍या त्याच्या (एएमडीच्या) रोडमॅपचे एक प्रमुख प्रमाणीकरण म्हणून पाहतो.”