शापूरजी पल्लोनजी समूहाचे उच्च-स्टेक्स कर्ज आव्हान:

160 वर्षांचा बांधकाम राक्षस असलेल्या शापूरजी पल्लोनजी (एसपी) गटाला एक स्मारक आर्थिक आव्हान आहे. या गटावर नियंत्रण ठेवणार्‍या मिस्त्री कुटुंबाला कर्जाची परतफेड करावी लागेल आणि या प्रकरणाच्या केंद्रस्थानी ही त्यांची सर्वात मौल्यवान मालमत्ता आहे: टाटा सन्समधील 18.4% भागभांडवल.

या मौल्यवान होल्डिंगला कोट्यवधी डॉलर्सच्या कर्जाच्या तुलनेत संपार्श्विक म्हणून तारण ठेवले गेले आहे आणि परतफेड करण्याची मुदत जवळ आली आहे, दबाव वाढत आहे.

समस्येचे मूळ: मौल्यवान परंतु अडकलेले संपार्श्विक

पृष्ठभागावर, टाटा साम्राज्याचा महत्त्वपूर्ण तुकडा असणे ही एक आरामदायक स्थिती असल्यासारखे दिसते. तथापि, टाटा सन्समधील एसपी गटाची हिस्सेदारी द्रव मालमत्ता नाही. टाटा सन्स ही एक खासगी कंपनी आहे, त्याचे शेअर्स ओपन मार्केटवर सहजपणे विकले जाऊ शकत नाहीत. कोणत्याही विक्रीसाठी टाटा गटाची संमती आवश्यक आहे, ज्यामुळे एसपी गट डीफॉल्ट झाल्यास सावकारांना केवळ संपार्श्विक रोखणे कठीण होते.

यामुळे एसपी गटासाठी क्लासिक लिक्विडिटी क्रंच तयार केले गेले आहे-जेव्हा त्यांचे प्रवर्तक-स्तरीय कर्ज मिटवण्याची वेळ येते तेव्हा ते मालमत्ता-समृद्ध परंतु रोख-गरीब असतात, जे या गटाच्या एकूण कर्जाचा एक महत्त्वपूर्ण भाग आहे.

पुनर्वित्त आणि समाधानासाठी शोध

एसपी गट आपले कर्ज पुनर्वित्त करून परिस्थितीचे व्यवस्थापन करण्याचा सक्रियपणे प्रयत्न करीत आहे. विद्यमान लोकांची भरपाई करण्यासाठी नवीन कर्ज सुरक्षित करण्यासाठी ते विविध जागतिक खाजगी क्रेडिट फंडांसह प्रगत चर्चेत आहेत, परंतु हे तज्ञांनी तात्पुरते निराकरण केले आहे-अंतर्निहित समस्या सोडवण्याऐवजी रस्त्यावरुन खाली जाणा .्या नवीन कर्जाचे निराकरण करण्याऐवजी बहुतेकदा उच्च-व्याज दरासह येतात, जे एक प्रचंड ओझे असू शकते.

राज्य-चालक पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (पीएफसी) कडून कमी व्याज दराने मोठे कर्ज सुरक्षित करण्याचा पूर्वीचा प्रयत्न दुर्दैवाने खाली पडला

आदर्श मार्ग: एक सार्वजनिक यादी

एसपी गटासाठी, सर्वात सरळ समाधान म्हणजे टाटा सन्सची सार्वजनिक यादी (आयपीओ). यामुळे शेअर्ससाठी सार्वजनिक बाजारपेठ तयार होईल, ज्यामुळे मिस्त्री कुटुंबाला त्यांच्या हिस्सेदारीचा एक भाग पारदर्शक आणि कर-कार्यक्षम मार्गाने परतफेड करण्याची परवानगी मिळेल. सार्वजनिक यादी ही एसपी गट सातत्याने वकिली करीत आहे, असा युक्तिवाद केल्याने त्याचा फायदा सर्व भागधारकांना पारदर्शकता आणि कारभार वाढवून फायदा होईल.

तथापि, टाटा सन्स पब्लिक घेण्याचा निर्णय बहुतेक भागधारक, टाटा ट्रस्ट्सवर आहे, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या आयपीओबद्दल संकोच करीत आहे.

इतर मार्गांचा शोध घेत आहे

आयपीओची हमी नसल्यामुळे, इतर पर्यायांवर चर्चा केली जात आहे. अलीकडील अहवालांवरून असे सूचित होते की टाटा सन्सने शेअर्सचा आंशिक बायबॅक शोधण्यासाठी एसपी ग्रुपशी चर्चा सुरू केली आहे. हा “मैत्रीपूर्ण” एक्झिट पर्याय एसपी गटाला तत्काळ रोख रक्कम देईल आणि त्यांना एक लहान भागभांडवल टिकवून ठेवेल.

एसपी गट त्याच्या थकबाकी साफ करण्याचा आणि संभाव्यत: कर्ज घेण्याच्या खर्चास कमी करण्याचा एक मार्ग म्हणून संपूर्ण भागभांडवलाची पूर्णपणे विक्री विचारात घेत आहे. मुदती जवळ येताच, या दोन ऐतिहासिक व्यवसायिक कुटुंबांमधील वाटाघाटींकडे सर्वांचे डोळे आहेत, याचा परिणाम या दोघांनाही मोठा परिणाम झाला आहे.

अधिक वाचा: घड्याळ टिकत आहे: शापूरजी पल्लोनजी समूहाचे उच्च-स्टॅक्स कर्ज आव्हान