'होल्ड फॉर एव्हर' गुंतवणूकदार व्हेंचर कॅपिटल 'झोम्बी' का काढत आहेत

इटालियन कंपनी बेंडिंग स्पून्सने रडारच्या खाली मोठ्या प्रमाणावर उड्डाण केले – गेल्या महिन्यापर्यंत. 48 तासांच्या कालावधीत, कंपनीने AOL चे संपादन आणि $270 दशलक्ष मोठ्या प्रमाणात वाढीची घोषणा केली, 2024 च्या सुरुवातीला सेट केलेल्या $2.55 बिलियन वरून त्याचे मूल्य $11 अब्ज झाले.

Evernote, Meetup आणि Vimeo सारखे स्थिर तंत्रज्ञान ब्रँड मिळवून, नंतर आक्रमक खर्चात कपात करून आणि किंमती वाढीद्वारे त्यांना फायदेशीर बनवून बेंडिंग स्पून्सने वेगाने वाढ केली आहे. कंपनीचा दृष्टीकोन खाजगी इक्विटी सारखा असला तरी, एक महत्त्वाचा फरक आहे: बेंडिंग स्पून्सची हे व्यवसाय विकण्याची कोणतीही योजना नाही.

अँड्र्यू ड्युमॉन्ट, क्युरियसचे संस्थापक आणि सीईओ, एक फर्म ज्याला ते “व्हेंचर झोम्बी” म्हणतात ते देखील आत्मसात करते आणि पुनरुज्जीवित करते, त्यांना खात्री आहे की येत्या काही वर्षांत ही “होल्ड फॉरेव्हर” धोरण अधिकाधिक ठळक होईल कारण AI-नेटिव्ह स्टार्टअप जुन्या VC-समर्थित सॉफ्टवेअर व्यवसायांना कमी प्रासंगिक बनवतात.

“आमचा विश्वास आहे की उद्यम शक्ती कायदा, ज्यामध्ये 80% कंपन्या 'अयशस्वी' अनेक उत्कृष्ट व्यवसायांची निर्मिती करतात, जरी ते युनिकॉर्न नसले तरीही,” ड्यूमॉन्टने रीडला सांगितले.

ड्युमॉन्ट एक “उत्कृष्ट व्यवसाय” म्हणून परिभाषित करतो जो कमी किंमतीत खरेदी केला जाऊ शकतो आणि लक्षणीय रोख प्रवाह निर्माण करण्यासाठी त्वरीत पुनरुज्जीवित केला जाऊ शकतो. ही “खरेदी करा, फिक्स करा आणि धरून ठेवा” ही रणनीती वाढत्या संख्येने गुंतवणूकदारांसाठी प्लेबुक आहे, ज्याने 30 वर्ष जुन्या कॉन्स्टेलेशन सॉफ्टवेअरपासून ते बेंडिंग स्पून्ससह नवीन खेळाडूंसाठी, लहान, SaaS.ग्रुप, उदयोन्मुख उपक्रमआणि शांत भांडवलड्युमॉन्टच्या मते.

“आमचे संपूर्ण मॉडेल या कंपन्या विकत घेणे, त्यांना फायदेशीर बनवणे आणि व्यवसाय वाढविण्यासाठी त्या कमाईचा वापर करणे आहे,” ड्युमॉन्ट म्हणाले.

2023 मध्ये, ज्या सॉफ्टवेअर कंपन्या रखडल्या आहेत आणि यापुढे फॉलो-ऑन गुंतवणूक सुरक्षित करू शकत नाहीत अशा सॉफ्टवेअर कंपन्यांच्या खरेदीसाठी Curious ने $16 दशलक्ष समर्पित भांडवल उभारले आहे.

तेव्हापासून, फर्मने पाच व्यवसाय विकत घेतले आहेत, ज्यात UserVoice, एक 17-वर्षीय स्टार्टअप आहे ज्याने Betaworks आणि SV Angel कडून VC निधीमध्ये $9 दशलक्ष जमा केले.

“हा एक चांगला व्यवसाय आहे, परंतु कॅप टेबल ते ठेवण्याशी जुळले नाही. हे फंड जुने होतात आणि या कंपन्या तिथेच बसतात.” ड्युमॉन्ट म्हणाले. “आम्ही तरलता प्रदान करतो आणि फायद्यासाठी या कंपन्यांना रीसेट देखील करतो.”

ड्युमॉन्टने युजरव्हॉइससाठी किती पैसे दिले हे उघड केले नसले तरी, तो म्हणाला की स्थिर कंपन्या निरोगी SaaS स्टार्टअप्सच्या मूल्यांकनाच्या काही भागासाठी विकतात, जे सामान्यत: 4x वार्षिक किंवा त्याहून अधिक कमाईसाठी विकतात.. आमच्या संभाषणावर आधारित, आमचा अंदाज आहे की “व्हेंचर झोम्बी” काहीवेळा 1x वार्षिक कमाईसाठी विकतात.

खर्चात कपात आणि किमतीत वाढ लागू करून, क्युरियस या व्यवसायांना 20% ते 30% नफा मार्जिन जवळजवळ ताबडतोब साध्य करण्यासाठी प्रेरित करू शकते. “जर तुमचा दशलक्ष डॉलर्सचा व्यवसाय असेल, तर तुम्ही $300,000 कमाई करत आहात,” त्याने उदाहरण म्हणून ऑफर केली.

ते टर्नअराउंड साध्य करतात कारण, स्टँडअलोन कंपन्यांच्या विपरीत, ते त्यांच्या सर्व पोर्टफोलिओ कंपन्यांमध्ये विक्री, विपणन, वित्त आणि इतर प्रशासकीय भूमिका यासारखी कार्ये केंद्रीकृत करू शकतात. “आम्ही मिळवलेले व्यवसाय विकण्याचा प्रयत्न करत नाही आणि VC-स्केल एक्झिटची गरज नाही, त्यामुळे आम्ही वाढ आणि नफा अधिक शाश्वतपणे संतुलित करू शकतो,” ड्युमॉन्ट म्हणाले.

व्हीसी त्यांच्या स्टार्टअपला क्युरियसप्रमाणे फायदेशीर होण्यासाठी आग्रह का करत नाहीत असे विचारले असता, ड्युमॉन्टने असे उत्तर दिले: “गुंतवणूकदार कमाईची काळजी घेत नाहीत, ते फक्त वाढीची काळजी घेतात. त्याशिवाय, VC-स्केल एक्झिट नाही, त्यामुळे नफ्याच्या त्या पातळीसह ऑपरेट करण्यासाठी कोणतेही प्रोत्साहन नाही.”

क्युरियसच्या कंपन्यांकडून निर्माण होणारी रोख रक्कम नंतर इतर स्टार्टअप खरेदी करण्यासाठी वापरली जाते, ड्युमॉन्ट म्हणाले.

पुढील पाच वर्षांमध्ये युजरव्हॉइस सारख्या 50 ते 75 स्टार्टअप्स खरेदी करण्याची फर्मची योजना आहे आणि ड्युमॉन्टला खात्री आहे की त्याला निवडण्यासाठी लक्ष्यांची कमतरता भासणार नाही. क्युरियसने स्टार्टअप्सच्या अधिग्रहणावर लक्ष केंद्रित केले आहे जे दरवर्षी आवर्ती कमाईमध्ये $1 ते $5 दशलक्ष व्युत्पन्न करतात, सॉफ्टवेअर मार्केटचा एक विभाग जो ड्युमॉन्टच्या मते, खाजगी इक्विटी शॉप्स आणि दुय्यम गुंतवणूकदारांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या दुर्लक्ष केले आहे.

“आम्ही आता दोन वर्षांपेक्षा कमी काळ हे करत आहोत, आणि आम्ही कदाचित किमान 500 कंपन्या पाहिल्या असतील आणि आम्ही पाच विकत घेतल्या,” ड्युमॉन्ट म्हणाले.

बेंडिंग स्पून्सची मोठी मूल्यांकन वाढ “व्हेंचर झोम्बी” संपादन मॉडेलचे प्रमाणीकरण करू शकते, ड्युमॉन्टला खूप नवीन स्पर्धेची अपेक्षा नाही. स्थिरतेतून नफा मिळवणे सोपे नाही. “हे एक टन काम आहे,” तो म्हणाला.