आरबीआय यूएस ट्रेझरी का कमी करत आहे? डॉलर ते सोन्याकडे भारताच्या शांत शिफ्टमध्ये, भारत जागतिक शिफ्टमध्ये सामील झाला

जागतिक अनिश्चिततेमध्ये भारत शांतपणे आपला विदेशी मुद्रा पोर्टफोलिओ संतुलित करतो

एका शांत पण अत्यंत महत्त्वाच्या वाटचालीत, भारतीय रिझर्व्ह बँकेने यूएस ट्रेझरी सिक्युरिटीजचे होल्डिंग 21% ने झपाट्याने कमी केले आहे, ज्यामुळे भारत आपली जागतिक संपत्ती कशी तैनात करतो यावर पुनर्विचार करण्याचे संकेत दिले आहेत. RBI ची होल्डिंग ऑक्टोबर 2024 मध्ये $241.4 अब्ज वरून एका वर्षानंतर $190.7 बिलियनवर घसरली, अनेक वर्षांमध्ये प्रथमच एक्सपोजर $200 बिलियनच्या खाली ढकलले. यूएस बॉन्ड्सने तुलनेने आकर्षक उत्पन्न देणे सुरू ठेवले असतानाही, केंद्रीय बँक जोखीम विविधता, जागतिक ट्रेंडचे मूल्यांकन आणि अधिक अनिश्चित जगासाठी आपल्या राखीव पोर्टफोलिओचे पुनर्रचना यावर लक्ष केंद्रित करून दीर्घ खेळ खेळत असल्याचे दिसते.

जरी यूएस 10-वर्षीय ट्रेझरी उत्पन्न काही काळ आकर्षक 4%–4.8% श्रेणीमध्ये फिरत असले तरी, RBI उच्च परताव्याच्या प्रयत्नाने प्रेरित झाले नाही. हे उत्पन्नाचे नाटक नव्हते तर धोरणात्मक चाल होते. भारताचा परकीय चलन साठा $700-अब्जच्या अगदी खाली असताना, मध्यवर्ती बँकेने प्रलोभनापेक्षा सावधगिरीची निवड केली, एकाग्रतेचा धोका कमी करण्यासाठी त्याच्या मालमत्तेची रचना बदलली.

तज्ञांचे म्हणणे आहे की संदेश स्पष्ट आहे: सुरक्षा, लवचिकता आणि दीर्घकालीन लवचिकता अल्प-मुदतीच्या नफ्यापेक्षा जास्त महत्त्वाची आहे. ज्या वेळी जग भू-राजकीय ताणतणाव आणि आर्थिक अनिश्चिततेने ग्रासले आहे, अशा वेळी RBI भारताच्या गंगाजळीचे भविष्य-प्रूफिंग, शांतपणे, जाणीवपूर्वक आणि स्थैर्याने चमकदार उत्पन्नाऐवजी प्राधान्याने करत असल्याचे दिसते.

RBI च्या राखीव धोरणात सोन्याने केंद्रस्थानी घेतले

आरबीआय शांतपणे यूएस ट्रेझरी सिक्युरिटीजमधील गुंतवणूक कमी करत आहे आणि परिणामी, सोन्याकडे लक्ष देण्यास पात्र आहे. भारताचा सोन्याचा साठा सप्टेंबर 2025 पर्यंत 880.8 टनांवर पोहोचला आहे, तर देशाच्या परकीय चलन साठ्यातील सोन्याचा वाटा केवळ एका वर्षात 9% वरून 13.9% वर पोहोचला आहे.

आश्चर्याची गोष्ट म्हणजे ही बदली आक्रमक सोने खरेदीमुळे झाली नाही. 2025 मध्ये, आरबीआयने केवळ 4 टन सोने खरेदी केले परंतु परदेशातील तिजोरीतून 64 टनांहून अधिक सोने परत करून एक धाडसी पाऊल उचलले. हा दृष्टीकोन सुरक्षिततेला प्राधान्य देण्याचे जुने-जुने तत्त्व प्रतिबिंबित करतो, परदेशात असलेल्या मालमत्तेवर कमी अवलंबून असतो आणि मूल्यावर अधिक अवलंबून असतो जे त्याचे आकर्षण कधीही गमावत नाही.

अशांत आणि अप्रत्याशित जागतिक वातावरणात, सोने केवळ चमकत नाही; ते शांतपणे भारताच्या आर्थिक लवचिकतेला अनुसरून आहे.

आरबीआयचे रिझर्व्ह रिबॅलेंसिंग सिग्नल काय आहेत

• यूएस ट्रेझरी होल्डिंग $ 50 अब्ज पेक्षा जास्त कमी: RBI ची तीक्ष्ण कपात डॉलर-भारी मालमत्तेपासून जाणूनबुजून दूर जाणे, भू-राजकीय, राजकोषीय आणि यूएस अर्थव्यवस्थेशी संबंधित चलन-संबंधित जोखमींचे एक्सपोजर कमी करते.

• सोन्याचा साठा सुमारे 880 मेट्रिक टन वाढला: सोने होल्डिंग वाढवून, RBI दीर्घकालीन मूल्य, चलनवाढ संरक्षण आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेच्या काळात चलनाच्या अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी मजबूत करत आहे.

• विविधीकरण आणि लवचिकतेकडे वळवा: अधिक संतुलित, धक्का-प्रतिरोधक पोर्टफोलिओ तयार करताना भारत कोणत्याही एकाच चलनावर किंवा बाजारावरील अवलंबित्व कमी करून मालमत्ता आणि भौगोलिक क्षेत्रांमध्ये आपला साठा पसरवत आहे.

• परकीय चलन साठा मजबूत आणि स्थिर आहे: फेरबदल असूनही, भारताचा साठा आयात, सेवा बाह्य कर्ज आणि अशांत काळात अचानक होणारा भांडवली प्रवाह व्यवस्थापित करण्यासाठी पुरेसा आहे.

• जागतिक धक्क्यांपासून दूर दिसणारी ढाल: धोरण सक्रिय जोखीम व्यवस्थापन अधोरेखित करते, बाजारातील अस्थिरता, भू-राजकीय तणाव, व्याजदरातील बदल आणि जागतिक आर्थिक व्यत्यय यांचा सामना करण्यासाठी भारताच्या राखीव भांडवलाची तयारी करते.

जागतिक विविधीकरण कल, देशांतर्गत स्थिरता अबाधित