ओबन्यूजसाठी विष्णू भारद्वाज यांचा अहवाल-
महागड्या IPO मध्ये धोका: तेच संस्थात्मक गुंतवणूकदार म्हणजेच फंड हाऊसेस जे भारतीय शेअर बाजाराला २० ते ३० या पीई रेशोवरही महागडे ठरवून मंदी आणत आहेत, ते १०० ते १,००० पीई रेशोमध्ये अत्यंत महागडे आयपीओ लॉन्च करणाऱ्या कंपन्यांमध्ये निर्भयपणे गुंतवणूक करून किरकोळ गुंतवणूकदारांची बचत पणाला लावत आहेत. याचे ताजे उदाहरण म्हणजे 41 अँकर गुंतवणूकदारांनी ग्रीन एनर्जी क्षेत्रातील सर्वात महागड्या IPO मध्ये 921 कोटी रुपयांची गुंतवणूक केली आहे, CleanMax Enviro Energy Solutions Ltd.
Clean Max च्या IPO मध्ये, ज्याला किंमत-ते-कमाई गुणोत्तर (P/E गुणोत्तर) 400 च्या सर्वात महाग मूल्यांकनावर लॉन्च केले गेले होते, या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी अँकर गुंतवणूकदार म्हणून 1,053 रुपये प्रति शेअर या दराने 87.46 लाख पेक्षा जास्त इक्विटी शेअर्स खरेदी केले आहेत. गेल्या वर्षीपर्यंत तोट्यात असलेला क्लीन मॅक्सचा 3100 कोटी रुपयांचा आयपीओ 23 फेब्रुवारीला उघडला आणि 25 फेब्रुवारीला बंद होईल. सोमवारी पहिल्या दिवशी किरकोळ गुंतवणूकदार क्लीन मॅक्सच्या अत्यंत महागड्या मूल्यांकनामुळे त्याच्यापासून दूर राहिले.
किरकोळ क्षेत्रात पहिल्या दिवशी केवळ 2 टक्के गुंतवणूक झाली आहे. तर QIB श्रेणीतील अनेक संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी क्लीन मॅक्सचे 61.40 लाख अधिक शेअर्स खरेदी केले. या फंडांनी लाखो किरकोळ गुंतवणूकदारांचे पैसे इतक्या महागड्या किमतीत या धोकादायक IPO मध्ये का गुंतवले हा मोठा प्रश्न आहे. या गंभीर प्रश्नाकडे सेबीचे अधिकारी लक्ष देतील का?
IPO किंमत रु. 10,530, P/E प्रमाण 400:
क्लीन मॅक्सने त्याच्या 1 रुपये दर्शनी मूल्याच्या इक्विटी शेअरची किंमत 1,053 रुपये ठेवली आहे. 10 रुपयांच्या दर्शनी मूल्यावरून काढले तर क्लीन मॅक्सच्या शेअरची किंमत 10,530 रुपये म्हणजेच 10 हजार रुपयांपेक्षा जास्त आहे. सौर आणि पवन उर्जा उत्पादक क्लीन मॅक्सला आर्थिक वर्ष 2023 आणि 2024 मध्ये 97 कोटी रुपयांचा तोटा झाला होता आणि आर्थिक वर्ष 2025 मध्ये तिचा निव्वळ नफा केवळ 19 कोटी रुपये होता आणि EPS फक्त 2.80 रुपये होता.
ही 'मजबूरी' काय आहे काही 'स्वार्थी' आहे का?
ज्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी क्लीन मॅक्सच्या IPO मध्ये अँकर गुंतवणूकदार म्हणून गुंतवणूक केली आहे, ज्याने 19 कोटी रुपयांचा नाममात्र नफा कमावला आहे, त्यात टेमासेक होल्डिंग्ज, नोमुरा, ईस्टस्प्रिंग, एचडीएफसी, टाटा इन्व्हेस्टमेंट, अबू धाबी इन्व्हेस्टमेंट, फ्रँकलिन टेम्पलटन म्युच्युअल फंड, एसबीआय लाइफ, एसबीआय जनरल, प्रेमजी, वन जनरल, प्रेम, 60, 30, 30, 30,000, 20,000, 200,000, 30,00,000, सिटीग्रुप ग्लोबल, इंडिया फर्स्ट लाइफ इन्शुरन्स, कॅनरा एचएसबीसी लाईफ आणि भारती एक्सए लाइफ इन्शुरन्स यांचा समावेश आहे.
त्यांच्यामध्ये अनेक भारतीय फंड हाऊसेस आहेत, ज्यामध्ये लाखो किरकोळ गुंतवणूकदारांनी गुंतवणूक केली आहे. क्लीन मॅक्सच्या इतक्या महागड्या आयपीओमध्ये या फंड हाऊसेसनी किरकोळ गुंतवणूकदारांचे पैसे पणाला का लावले हा मोठा प्रश्न आहे. तर Paytm, Ola, Swiggy, Firstcry, Nykaa, Meesho, Zaro, Vikram Solar, Dam Capital यासह गेल्या वर्षांमध्ये लॉन्च केलेल्या अनेक महागड्या IPO ला प्रचंड तोटा सहन करावा लागला आहे. मग अशी कोणती 'मजबूरी' आहे का काही 'स्वार्थी' या महागड्या IPO मध्ये ही फंड हाऊसेस करोडोंची गुंतवणूक का करत आहेत?
हेही वाचा : वाढता लोभ! ग्रीन एनर्जी क्षेत्रातील सर्वात महागडा IPO, Clean Max ची किंमत प्रति शेअर 10 हजार रुपये आहे.
प्रवर्तक त्यांचे शेअर्स का विकत आहेत?
क्लीन मॅक्स व्यवस्थापन आणि त्याचे लोभी मर्चंट बँकर्स आयपीओमधील महागड्या काल्पनिक मूल्यांकनांना न्याय देत आहेत. जर त्यांना कंपनीकडून बंपर नफा अपेक्षित असेल तर प्रवर्तक आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदार त्यांचे स्टेक का विकत आहेत? या 3100 कोटी रुपयांच्या आयपीओचा उद्देश कर्जाची परतफेड करणे हा आहे, परंतु 3100 कोटी रुपयांपैकी 1900 कोटी रुपये विक्रीसाठी ऑफर (OFS) आहेत.
कर्जाची परतफेड करण्यासाठी कंपनीला फक्त 1200 कोटी रुपये मिळतील. तर कंपनीवर 8,000 कोटी रुपयांपेक्षा जास्त कर्जाचा बोजा आहे. यावरून हा आयपीओ कंपनीवरील कर्जाचा बोजा कमी करण्यासाठी नसून प्रवर्तक आणि जुन्या गुंतवणूकदारांचे खिसे भरण्यासाठी आणण्यात आल्याचे स्पष्ट झाले आहे. तरीही 41 अँकर गुंतवणूकदारांनी 921 कोटी रुपयांची गुंतवणूक केली. तो चिंतेचा विषय आहे
Comments are closed.