Inc42 च्या 'इंडियन टेक स्टार्टअप फंडिंग रिपोर्ट H1 2026' नुसार, H1 2025 मध्ये नोंदवलेल्या 11 वरून मेगा डीलची संख्या 55% कमी झाली आहे.
अल्केमी ग्रोथ कॅपिटलच्या भागीदार मानसी अग्रवाल यांनी कमाईची गुणवत्ता, नफ्यामध्ये दृश्यमानता आणि प्रशासनाला प्राधान्य देऊन, गुंतवणूकदारांची भावना वाढीच्या-प्रथम मानसिकतेपासून अधिक शिस्तबद्ध दृष्टिकोनाकडे कशी बदलली आहे हे स्पष्ट केले.
दरम्यान, सेलेस्टा कॅपिटलचे व्यवस्थापकीय भागीदार सुधीर राव यांनी निधी चक्राच्या नैसर्गिक उत्क्रांतीमुळे मेगा डील मंदीचे श्रेय दिले.
2026 च्या पहिल्या सहामाहीत (H1 2026) एकूण गुंतवणुकीची भावना मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिली असली तरी, उशिरा टप्प्यातील स्टार्टअप्ससाठी गुंतवणूकदारांची भूक कमी राहिली.
हे विशेषत: या कालावधीतील मेगा फंडिंग फेऱ्यांच्या संख्येत स्पष्ट होते. फक्त पाच स्टार्टअप्स – CRED, Rapido, Spinny, Sarvam आणि KreditBee – $100 दशलक्ष पेक्षा जास्त निधीची सुरक्षितता.
नुसार Inc42 चे 'इंडियन टेक स्टार्टअप फंडिंग रिपोर्ट H1 2026'H1 2025 मध्ये नोंदवलेल्या 11 वरून मेगा डीलची संख्या 55% कमी झाली. 2025 च्या उत्तरार्धात अशा 7 सौद्यांमधून मेगा डीलची संख्या 29% कमी झाली.
एकूणच, शेवटच्या टप्प्यातील निधी मागील वर्षीच्या याच कालावधीतील $3.1 अब्ज वरून 29% कमी होऊन $2.2 अब्ज झाला. सरासरी तिकीट आकार देखील 68% YoY $10 Mn वर घसरला.
याउलट, H1 2026 मध्ये सुरुवातीच्या आणि वाढीच्या टप्प्यातील निधीमध्ये अनुक्रमे 18% आणि 15% YoY उडी घेऊन वाढ झाली.
भू-राजकीय अस्थिरता आणि एकूणच मॅक्रो इकॉनॉमिक्सचा दबाव हे एक प्रमुख कारण होते 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत मेगा डील दुष्काळ. जूनमध्ये संपलेल्या पुढील तीन महिन्यांतही हीच अस्थिरता कायम राहिली.
विनामूल्य अहवालात प्रवेश करा
याशिवाय, अधिकाधिक गुंतवणूकदारांची शिस्त आणि विकसित होत असलेल्या गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा हे भारताच्या मेगा फंडिंग लँडस्केपवर महत्त्वाच्या घटकांपैकी एक होते.
या घसरणीमागील नेमकी कारणे पाहूया.
नफा पुश आणि तरलता रीसेट
बदलत्या भू-राजकीय गतिशीलता आणि परिपक्व होत चाललेल्या भारतीय स्टार्टअप इकोसिस्टमच्या पार्श्वभूमीवर, एक गोष्ट स्पष्ट आहे – गुंतवणूकदार आता कोणत्याही किंमतीवर विकासासाठी निधी देण्यास तयार नाहीत.
अल्केमी ग्रोथ कॅपिटलच्या भागीदार मानसी अग्रवाल यांनी गुंतवणूकदारांच्या भावना वाढीच्या-प्रथम मानसिकतेपासून अधिक शिस्तबद्ध दृष्टिकोनाकडे कशा वळवल्या आहेत, कमाईची गुणवत्ता, नफ्यात दृश्यमानता आणि प्रशासन आता शेवटच्या टप्प्यातील गुंतवणुकीच्या निर्णयांच्या छेदनबिंदूवर कसे बसले आहे हे स्पष्ट केले.
गेल्या काही वर्षांत प्रशासनातील त्रुटींच्या मालिकेमुळे हा बदल काही प्रमाणात चालला आहे. संस्थापकांनी आर्थिक आणि स्टार्टअप्सचे चुकीचे चित्रण केल्याची आणि शाश्वत मूलभूत तत्त्वे न दाखवता वारंवार भांडवल उभारणी केल्याच्या मोठ्या प्रमाणावर नोंदवलेल्या घटनांनी उशीरा टप्प्यातील गुंतवणूकदारांना अधिक समजूतदार बनवले आहे.
दरम्यान, सेलेस्टा कॅपिटलचे व्यवस्थापकीय भागीदार सुधीर राव यांनी निधी चक्राच्या नैसर्गिक उत्क्रांतीमुळे मेगा डील मंदीचे श्रेय दिले. उशीरा टप्प्यातील गुंतवणूकदार सामान्यत: परिभाषित होल्डिंग कालावधीमध्ये कार्य करतात आणि त्यांचे पोर्टफोलिओ परिपक्व होताना, नवीन भांडवल तैनात करण्यापासून निर्गमन निर्माण करण्याकडे लक्ष केंद्रित केले जाते.
वेळ या दृश्याला समर्थन देते. H2 2021 ने 80 मेगा डीलसह भारतीय स्टार्टअप फंडिंग बूमचे शिखर चिन्हांकित केले. उशिरा टप्प्यातील फंडांमध्ये साधारणपणे पाच ते आठ वर्षांचा गुंतवणुकीचा कालावधी असतो, त्या कालावधीत भांडवल उपयोजित करणारे अनेक गुंतवणूकदार आता नवीन मेगा चेक लिहिण्यापेक्षा तरलता घटनांना प्राधान्य देत आहेत.
“उशीरा स्टेजच्या मालकीचा ठराविक होल्डिंग कालावधी काय आहे हे आम्हाला पहावे लागेल. जर तो कालावधी ओलांडला गेला असेल, तर गुंतवणूकदार आता एकतर M&A इव्हेंट किंवा IPO शोधत आहेत. आणि जर मोठ्या संख्येने IPO होत असतील, तर ती क्रिया नैसर्गिकरित्या उशीरा टप्प्यातील संस्थांना शोषून घेत आहे. त्यामुळे एक कारण असू शकते की आम्ही स्टॉलच्या टप्प्यात आहोत,” Rao जोडले.
मेगा डील स्लोडाउनच्या मागे लाल आणि हिरवे झेंडे
मेगा डील एकाकी होत नाहीत. ते वाढीच्या टप्प्यातून पदवीधर झालेल्या कंपन्यांच्या स्थिर पुरवठ्यावर अवलंबून असतात. जर स्टार्टअप्स ज्यांनी मालिका बी किंवा सी फंडिंग फेऱ्या आधीच वाढवल्या आहेत त्या अपेक्षेप्रमाणे स्केल करण्यात अयशस्वी झाल्यास, उशीरा टप्प्यातील निधी पुरवणारी पाइपलाइन अपरिहार्यपणे कमकुवत होते.
“वाढीच्या टप्प्यातील कंपन्या ठप्प झाल्यास, मेगा राउंडमध्ये पोसणारी पाइपलाइन कमी होईल,” राव पुढे म्हणाले.
मंदीत भर टाकून, अनेक उशिरा टप्प्यातील स्टार्टअप्स त्यांच्या वाढीच्या पुढील टप्प्याला निधी देण्यासाठी खाजगी भांडवलाऐवजी सार्वजनिक बाजारपेठांकडे वळत आहेत. तथापि, 2026 चे पहिले सहा महिने IPO-बद्ध कंपन्यांसाठी फारसे आदर्श नाहीत.
Flipkart, PhonePe, Curefoods आणि Captain Fresh यासह अनेक स्टार्टअप्सनी भारतीय इक्विटी बाजारातील अस्थिरता आणि संभाव्य मुल्यांकनांच्या चिंतेमुळे त्यांच्या सूची योजना पुढे ढकलल्या.
अनिश्चित बाजारपेठेत IPO ला विलंब करण्याचे पाऊल विवेकपूर्ण असले तरी त्यामुळे उद्यम भांडवल चक्रात अडथळा निर्माण झाला. IPO हे पारंपारिकपणे शेवटच्या टप्प्यातील गुंतवणूकदारांसाठी एक्झिट मार्ग आहे. जेव्हा सूचीला उशीर होतो, तेव्हा तरलता घटना मागे ढकलल्या जातात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना नवीन मेगा फंडिंग फेऱ्यांमध्ये पुनर्नियुक्ती करण्यासाठी कमी भांडवल सोडले जाते.
“M&A क्रियाकलाप कमी झाल्यापासून आणि IPO मार्केटमध्ये टेम्परिंग झाल्यामुळे, नवीन गुंतवणुकीवर त्याचा ट्रिक-डाउन प्रभाव पडतो. जेव्हा सार्वजनिक बाजारातून बाहेर पडणे मोठ्या खेळाडूंसाठी कठीण होते, तेव्हा उशीरा टप्प्यातील फेऱ्या आपोआप कमी होतात,” अल्केमीचे अग्रवाल पुढे म्हणाले.
आणखी एक घटक असा असू शकतो की अनेक विकास स्टेज स्टार्टअप्सनी गेल्या 12-18 महिन्यांत त्यांच्या युनिट अर्थशास्त्रात लक्षणीय सुधारणा केली आहे. जसजसे ऑपरेटिंग लीव्हरेज सुरू होते आणि व्यवसाय अधिक आत्मनिर्भर बनतात, मोठ्या बाह्य फेऱ्या वाढवण्याची निकड स्वाभाविकपणे कमी होते.
पुढे जाऊन, अग्रवाल यांचा असा विश्वास आहे की दीपटेक आणि उत्पादन क्षेत्रे, ज्यांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या मर्यादित उद्यम भांडवल आकर्षित केले, मेगा फंडिंग फेऱ्यांचा मोठा वाटा आहे.
“भारतात चांगल्या दर्जाच्या मालमत्तेचा उदय होताना दिसत आहे, आणि उत्पादनासाठी महत्त्वपूर्ण भांडवलाची आवश्यकता आहे – मोठे संयंत्र उभारणे, निर्यात क्षमता वाढवणे. संस्थापक महत्वाकांक्षा देखील बदलत आहेत. भारत जागतिक दर्जाचे उत्पादन आणि निर्यात केंद्र बनू शकतो ही कल्पना अधिक गंभीर होत आहे आणि गुंतवणूकदारांचे हित पुढे येत आहे,” ती पुढे म्हणाली.
दरम्यान, राव यांना विश्वास आहे की भारताच्या धोरणात्मक प्राधान्यांशी जुळणारी क्षेत्रे, ज्यात पायाभूत सुविधा, संरक्षण तंत्रज्ञान, एरोस्पेस, स्पेस टेक, एआय इन्फ्रास्ट्रक्चर, यासह गुंतवणूकदारांचे हित आकर्षित होईल.
शिफ्ट आधीच सुरू आहे. या वर्षी युनिकॉर्न क्लबमध्ये प्रवेश केलेल्या पाचपैकी दोन स्टार्टअप्स – सर्वम आणि स्कायरूट – फ्रंटियर टेक्नॉलॉजी विभागात काम करतात. पुढे जाताना, इमर्जंट आणि पिक्सेल सारख्या स्टार्टअप्स देखील महत्त्वपूर्ण मुल्यांकनांवर मोठ्या फेऱ्या वाढवण्यासाठी चर्चा करत आहेत.
अक्षित पुष्कर्णा यांनी संपादन केले
जर (window.location.pathname === ” || window.location.pathname === “/datalabs/pricing/” || window.location.pathname === “/datalabs/demo/” ) { !function(f,b,e,v,n,t,s) {if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)}; if(!f._fbq)f._fbq=n;n.pushed=n.';=0; n.queue=();t=b.createElement(e);t.async=!0; t.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)(0); s.parentNode.insertBefore(t,s)}(विंडो, डॉक्युमेंट,'स्क्रिप्ट', 'fbq,'76}58); कार्य if(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version='2.0'; n.queue=();t=b.createElement(e);t.async=!0; t.src=v;s=b.getElementsByTag(0); s.parentNode.insertBefore(t,s)}(विंडो, दस्तऐवज,'स्क्रिप्ट', 'fbq('init', '862840770475518');
Comments are closed.