चीनी शेअर्समध्ये गोड वाढ, अजूनही कमाईची संधी आहे का? –

. डेस्क: शेअर बाजारातील साखरेसाठी ऑगस्ट महिना चांगलाच गेला. चिनी कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये जबरदस्त खरेदी झाली आणि अनेक समभागांनी अल्पावधीतच गुंतवणूकदारांना 25 ते 40 टक्के परतावा दिला. साखरेच्या किमतीत झालेली वाढ, देशांतर्गत आणि जागतिक पुरवठ्याबाबतची चिंता आणि इथेनॉल व्यवसायाशी संबंधित अपेक्षा ही या वाढीची प्रमुख कारणे आहेत. मात्र, अशा तीव्र तेजीनंतर आता या कंपन्यांच्या मूल्यांकनाबाबत सावध राहण्याचा सल्ला बाजारातील तज्ज्ञ देत आहेत.

ऑगस्टमधील वाढीमध्ये अवध शुगर अँड एनर्जी आघाडीवर होती. 31 जुलै रोजी कंपनीचा शेअर ₹504.65 वर होता, जो वाढून ₹804.15 झाला. अशा प्रकारे गुंतवणूकदारांना सुमारे 59.35 टक्के उत्कृष्ट परतावा मिळाला. द्वारिकेश शुगर इंडस्ट्रीजचे समभाग 38.01 टक्क्यांनी व दालमिया भारत शुगरचे समभाग 35.63 टक्क्यांनी वधारले. मवाना शुगर्सने 32.52 टक्के, धामपूर साखर कारखान्याने 26.57 टक्के आणि धामपूर बायो ऑरगॅनिक्सने 26.45 टक्के परतावा दिला. बजाज हिंदुस्थान शुगरचा भावही २६.०६ टक्क्यांनी वधारला. तथापि, गोदावरी बायोरिफायनरीजची कामगिरी कमकुवत राहिली आणि तिचा हिस्सा 8.51 टक्क्यांनी घसरला. साखरेच्या साठ्यात वाढ होण्यामागे साखरेचे भाव वाढणे हे प्रमुख कारण आहे. देशांतर्गत तसेच जागतिक बाजारपेठेत साखरेच्या पुरवठ्याबाबत चिंता वाढली आहे. ब्राझील आणि थायलंडसारख्या मोठ्या साखर उत्पादक देशांमध्ये खराब हवामानामुळे उत्पादन आणि पुरवठ्यावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. जागतिक साखरेचे दर चढे राहिल्यास भारतीय साखर कारखान्यांचे उत्पन्न आणि नफा सुधारू शकतो. या अपेक्षेमुळे या क्षेत्रातील गुंतवणूकदारांची उत्सुकता वाढली आहे.

इथेनॉल देखील चीनी कंपन्यांसाठी एक प्रमुख विकास चालक म्हणून उदयास आले आहे. भारतातील पेट्रोलमध्ये इथेनॉलचे मिश्रण वाढवण्याच्या धोरणामुळे साखर कारखान्यांना त्यांच्या उत्पन्नाच्या स्त्रोतांमध्ये विविधता आणण्याची संधी मिळाली आहे. बाजारपेठ आता अनेक चिनी कंपन्यांकडे कृषी-आधारित व्यवसाय म्हणून नव्हे तर हरित ऊर्जा कंपन्या म्हणूनही पाहत आहे. यामुळेच या क्षेत्रातील अनेक कंपन्यांना बाजारात री-रेटिंगचा फायदा झाला आहे. मात्र, नुकत्याच झालेल्या वाढीनंतर गुंतवणूकदारांनी सावध राहण्याची गरज असल्याचे तज्ज्ञांचे मत आहे. अविनाश मेंटॉर रिसर्चचे संस्थापक अविनाश गोरक्षकर यांच्या मते, साखरेच्या साठ्यातील तेजी या क्षेत्राचे री-रेटिंग दर्शवते, परंतु 20 टक्के इथेनॉल मिश्रणातून मिळणाऱ्या संभाव्य नफ्याचा मोठा भाग सध्याच्या शेअरच्या किमतींमध्ये आधीच समाविष्ट केला गेला आहे. हर्षल दासानी, इन्व्हेस्ट पीएमएसचे बिझनेस हेड, विश्वास ठेवतात की, बाजाराने आधीच पुढील दोन तिमाहीत अपेक्षित कमाई मोठ्या प्रमाणात वाढवली आहे.

इथेनॉलच्या किमतीत झालेली वाढ आगामी काळात साखरेच्या साठ्यासाठी नवीन ट्रिगर बनू शकते. याशिवाय ब्राझील आणि थायलंडमध्ये पुरवठ्याशी संबंधित समस्या कायम राहिल्यास आणि जागतिक साखरेच्या किमती चढ्या राहिल्यास भारतीय कंपन्यांना त्याचा फायदा होऊ शकतो. दुसरीकडे, निर्यातीवर बंदी, कोटा कडक करणे किंवा सरकारने इतर धोरणात्मक उपाय केल्याने या साठ्यांच्या वाढीवर दबाव येऊ शकतो. तज्ज्ञांच्या मते आगामी काळात गुंतवणूकदारांनी केवळ साखर उत्पादनावर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांपेक्षा मजबूत ताळेबंद, कमी कर्ज आणि उत्तम इथेनॉल क्षमता असलेल्या कंपन्यांकडे अधिक लक्ष दिले पाहिजे. इक्विटी 99 चे संशोधन प्रमुख राहुल शर्मा यांनी बलरामपूर चिनी मिल्सचे या क्षेत्रातील अव्वल स्थान म्हणून वर्णन केले आहे. कंपनीची गाळप क्षमता 77,500 TCD आणि डिस्टिलरी क्षमता 560 KLD आहे. एकूणच, ऑगस्टमध्ये साखरेच्या समभागातील वाढीमुळे गुंतवणूकदारांना कमाईची मोठी संधी मिळाली आहे, परंतु आता ही वाढ पाहता, विचार न करता गुंतवणूक करणे धोक्याचे ठरू शकते. साखरेचे दर, इथेनॉलचे दर, जागतिक पुरवठा आणि सरकारी धोरणांवर या साठ्याची भविष्यातील दिशा अवलंबून असेल. अशा परिस्थितीत गुंतवणूकदारांनी कंपनीचे मूल्यांकन आणि आर्थिक स्थिती लक्षात घेऊन निर्णय घेणे अधिक महत्त्वाचे ठरेल.