आयएसएम स्लंपने सहजतेने बेट्स वाढविल्यानंतर डॉलरवर दबाव आणला

पेपर्स्टोन येथे तज्ञ संशोधन रणनीतिकार फेलिप बॅरॅगन यांनी

4 ऑक्टोबर, 2025 –

“अमेरिकन मॅक्रो पॉलिसीला सामोरे जाणा“ ्या “दृश्यमानतेची समस्या” मोठ्या प्रमाणात वाढत असल्याने शुक्रवारी मागील पायावर व्यापार करण्यात आला. दोन सैन्याने बहुतेक काम केले. प्रथम, सरकारच्या बंद्याने डेटा पाइपलाइनला ठोकले आहे – अधिकृत नोकरीचा अहवाल देताना आणि गुंतवणूकदारांना भाग पाडले आणि खासगी सर्वेक्षण आणि बाजारपेठेत फीड्सला बळी पडले आहे. राजकारण केले की वित्तीय पार्श्वभूमी बनली आहे.

दुसरे म्हणजे, सप्टेंबर आयएसएम सर्व्हिसेसचा अहवाल विस्तार/आकुंचन उंबरठ्यावर आला. हेडलाईन 52.0 वरून 50 वर घसरली, व्यवसायिक क्रियाकलाप प्रथमच घसरुन पडला आणि साथीचा रोग आणि सर्वात नवीन ऑर्डर केवळ विस्तारित झाला. रोजगाराच्या गेजने एक स्पर्श सुधारला परंतु संकुचित राहिले. हा एक प्रकारचा “स्टॉल-स्पीड” प्रिंट आहे जो सामान्यत: दरांच्या अपेक्षांना पुढे खेचतो-आणि हेच घडले: व्यापारी आता ऑक्टोबरच्या बैठकीत पुन्हा फेड कपात प्रभावीपणे गृहीत धरत आहेत आणि डिसेंबरमध्येही उच्च संभाव्यतेसह. त्या शिफ्टमुळे डॉलरचा वाहून नेणारा फायदा कमी होतो आणि डीएक्सवाय कुशलतेने भारी ठेवतो.

आठवड्याच्या सुरूवातीस, मॅन्युफॅक्चरिंगने एक समान कथा सांगितली: आयएसएम फॅक्टरी इंडेक्स वाढला, परंतु कमकुवत ऑर्डर आणि मऊ भाड्याने घेतलेल्या सातव्या महिन्यासाठी कॉन्ट्रॅक्शनमध्ये राहिले – सेवा डगमगत असताना डॉलरची सुटका करत नाही. शटडाउन-पातळ व्यापारात कमकुवत वाढीचे मिश्रण मिळाल्यामुळे बॉन्ड मार्केटने सौम्य बैल-पक्षपातीपणाने प्रतिसाद दिला; कमी उत्पन्न ग्रीनबॅकच्या खालीून आणखी एक प्रॉप काढून टाका. परदेशात, हे चित्र अधिक सूक्ष्म आहे परंतु अद्याप डॉलर-मैत्रीपूर्ण आहे: युरो-एरिया सर्व्हिसेस पीएमआयएस पुन्हा उच्च टिकला, जो यूएस डेटा थंड होतो तेव्हा युरोला स्थिर होण्यास मदत करणार्‍या माफक वाढीच्या नाडीचे संकेत देते. यापैकी काहीही पळून जाणारे EUR कथा नाही, परंतु जेव्हा अमेरिकेच्या अपवादात्मक कथन मऊ होते तेव्हा ते डीएक्सवाय वर चिप दूर करते.

या सैन्याने डॉलरला सुकाणू ठेवता येईल का? जवळपास, होय-जोपर्यंत तीन अटी कायम राहतात.

प्रथम, जर शटडाउन गंभीर रीलिझ (पगाराच्या सारख्या) विलंब करत राहिल्यास, बाजार जोखीम-व्यवस्थापन मोडकडे वळेल: डॉलरची कॅरी फ्लेड, कालावधी पसंत आणि सोन्यासह हेज.

दुसरे म्हणजे, जर फेड-स्पीक महागाई दक्षता घेण्याऐवजी कामगार-बाजार जोखीम व्यवस्थापनाकडे झुकत असेल तर-आणि आयएसएम मिक्स प्रोत्साहित करते की-कट किंमती ऑक्टोबर आणि बहुधा डिसेंबरसाठी चिकट राहील.

तिसरे, जोपर्यंत जागतिक डेटा वेगाने फिरत नाही तोपर्यंत, मागील वर्षातील बर्‍याच काळासाठी डॉलरला आधार देणारी सापेक्ष-वाढीची उशी पातळ दिसते; युरोप किंवा आशियातील अगदी माफक स्थिरीकरण देखील डीएक्सवायची वरची बाजू कमी करते. एकत्रितपणे सांगायचे तर, डॉलरचा कमीतकमी प्रतिकार करण्याचा मार्ग पुढील फेड मीटिंगच्या बाजूने आहे, वॉशिंग्टनच्या मथळ्याच्या जोखमीमुळे विरामचिन्हे आणि महागाई-प्रथम कथन पुनरुज्जीवित करणा US ्या अमेरिकेच्या किंमतीच्या दबावांमध्ये कोणतीही आश्चर्यचकित झाली. ”