सीपीआय आज स्थिर असल्याने डोव्हिश ट्रेड आघाडीवर आहे

मायकेल ब्राउन यांनी, पेपर्स्टोनचे वरिष्ठ संशोधन रणनीती

डायजेस्ट – इनलाइन यूएस सीपीआय प्रिंटनंतर काल डोव्हिश व्यापार वर्चस्व गाजवला होता. आज, यूके जीडीपी आणि अमेरिकन ग्राहकांच्या भावनेने कॅलेंडरवर प्रकाश टाकला.

जिथे आम्ही उभे आहोत – शोसाठी सीपीआय, पीठासाठी दावे.

ऑगस्टच्या अमेरिकेच्या सीपीआय अहवालानंतर बाजारपेठेने काल गोष्टींकडे लक्ष वेधले आहे जे सुरुवातीच्या बेरोजगारीच्या दाव्यांमधील चिन्हांकित आणि आश्चर्यकारक वाढीसह भिन्न आहे. जॅकसन होल येथील खुर्चीच्या डोव्हिश पिव्हॉट नंतर, एफओएमसी गोष्टी कशाकडे पहात आहेत हे नक्कीच आहे.

तपशीलांच्या बाबतीत – सीपीआयने मागील महिन्यात 0.4% एमओएम/2.9% योय वाढला, तर कोर सीपीआय 0.3% एमओएम/3.1% योय वाढला. जरी हे स्पष्टपणे, फेडच्या किंमतीच्या लक्ष्याच्या उत्तरेस, आणि मथळ्याचे मेट्रिक चुकीच्या दिशेने पुढे जात असले तरी, खुर्ची पॉवेलने असे सूचित केले आहे की एफओएमसी मोठ्या प्रमाणात दर-किंमतीच्या किंमतीच्या दबावातून 'किंमतीच्या पातळीवरील एक-वेळ बदल' म्हणून दिसेल. म्हणूनच, वरील मेट्रिक्स किंवा 1.5% योई कोर वस्तूंच्या महागाईचा दर (मे 2023 पासून सर्वात वेगवान वेगवान) पुढील बुधवारी 25 बीपी कपात करण्यापासून समितीला रुळावर आणणार नाही.

कामगार बाजारपेठेबद्दल, 6 सप्टेंबर रोजी संपलेल्या आठवड्यात प्रारंभिक बेरोजगारीचे दावे 263 के पर्यंत वाढले आहेत, जे 2021 च्या उत्तरार्धातील सर्वोच्च स्तर आहेत, जरी सतत दावे अनपेक्षितपणे त्यापूर्वीच्या सात दिवसांत 1.939 मिलीलीटरवर घसरले. हे सुरुवातीच्या दाव्यांचे मुद्रण स्पष्टपणे एक चिंता आहे, विशेषत: निराशाजनक जुलै आणि ऑगस्टच्या नोकरीच्या अहवालात, ज्याने कामगार बाजारपेठेत मोठ्या प्रमाणात गती गमावली. तथापि, मी ध्वजांकित करतो की प्रारंभिक दावे प्रिंट कामगार दिनाच्या अनुषंगाने होते, ज्यामुळे काही प्रमाणात आकडेवारी वाढू शकते.

असे म्हटले आहे की, बेरोजगारांच्या दाव्यांमधील आकडेवारी, मागील महिन्यात पुढील महिन्यात तीव्र न होणार्‍या मूलभूत दबावांसह तसेच अलीकडील गरीब पगाराच्या प्रिंट्समुळे, एफओएमसीने आता 2x 25 बीपी हालचाली (एसईपी आणि डीईसी) च्या विरोधात वर्षानुवर्षे सलग कपात करण्याचा निर्णय घेतला आहे. बाजारपेठा देखील या दृष्टिकोनातून वाढत आहेत, यूएसडी ओआयएस वक्र आता वर्षाच्या अखेरीस 75 बीपी सहजतेने सूट देत आहेत.

त्या अधिक डोव्हिश मार्गाच्या उलट, ईसीबी पुढे जाण्याचा धोरणात्मक मार्ग आता एक सपाट आहे, कालच्या निर्णयाने सर्व-परंतु-पुष्टी केली की सहजतेने चक्र केले आणि धूळ पडली आहे. अपेक्षेप्रमाणे, गव्हर्निंग कौन्सिलने 'डेटा-आधारित' भूमिका कायम ठेवताना ठेव दर २.००%ठेवला. पुढच्या वर्षी महागाईच्या अंडरशूटचा अंदाज सुरू ठेवला जात असला तरी, आता २०२27 मध्ये अंडरशूटचा अंदाज लावला जात असला तरी अध्यक्ष लगार्डे यांनी पुन्हा सांगितले की हे धोरण 'चांगल्या ठिकाणी' आहे आणि पुढील कोणत्याही कपातीचे वितरण केले जाणार नाही या कल्पनेला ठामपणे पाठिंबा दर्शविला.

हे संकुचित यूएस-ई/झेड रेट भिन्नता आहे आणि खरं तर अरुंद यूएस-पंक्ती दर पसरला आहे, ग्रीनबॅकसाठी अस्वल प्रकरणात पुढील समर्थन जोडते, जे ट्रम्प प्रशासनाने फेड पॉलिसी स्वातंत्र्य अधिकच कमी केले आहे म्हणून चालू असलेल्या भांडवली बहिष्कारामुळे प्रामुख्याने चालत आहे. काल बर्‍याच मोठ्या समवयस्कांविरूद्ध बोकड गमावले आणि मी केवळ दीर्घकाळ चाललेला डॉलर अस्वलच नाही तर रॅली विक्रेता देखील राहतो, जर काही रीबॉन्ड्स येत असतील तर.

इतरत्र, काल मोठ्या प्रमाणात बोर्डवर 'अधिक समान' आणले. इक्विटीजने आणखी एक दिवस नफ्यावर आणला आहे, या वेळी कोणत्याही उल्लेखनीय मॅक्रो आशावादाचा फायदा झाला नाही तर त्याऐवजी फेड पॉलिसीच्या अपेक्षांच्या वरील नमुन्यांकडून, 'वाईट बातमी चांगली बातमी आहे' या रॅलीमध्ये. थोडक्यात, अशा प्रकारच्या हालचाली मला थोडे चिंताग्रस्त करतात, परंतु आता मी त्या मज्जातंतूंना बाजूला ठेवतो, सर्वप्रथम, मला वाटते की सध्याची कामगार बाजारपेठ कमकुवतपणा अधिक स्ट्रक्चरल कोणत्याही गोष्टीच्या विरोधात दरात समायोजन आहे; आणि दुसरे म्हणजे, कमाईची वाढ ठोस राहिली आहे आणि मूलभूत आर्थिक वाढ देखील लवचिक दिसते.

अखेरीस, ट्रेझरी वक्र ओलांडून दिसणार्‍या नफ्यांचा उल्लेख न करणे, बेंचमार्क 30 वर्षांचे उत्पन्न 4.70% च्या खाली सरकले आणि एप्रिलपासून प्रथमच बेंचमार्क 10-वर्षाचे उत्पन्न 4.00% पेक्षा कमी आहे. खरं सांगायचं तर, फेडने २% महागाईच्या उद्दीष्टात सर्व-परंतु-प्रदान केले आणि ट्रेझरीने पळून जाणा fiscal ्या वित्तीय खर्चामध्ये राज्य करण्याचे कोणतेही चिन्ह नसल्याने मला कालावधी आवडण्याचे फारसे कारण नाही आणि स्टीपर वक्रांची अपेक्षा न करण्याचे काही कारण नाही. श्री मार्केटमध्ये सध्या इतर कल्पना आहेत असे दिसते.

पुढे पहा – आठवड्यात लपेटण्यासाठी आज एक हलकी डॉकेट.

यूके जीडीपी आकडेवारी आज सकाळी देय आहे, जरी जुलैसाठी ही अत्यंत गोंगाट करणारा मासिक मालिका आहे, जी गेल्या महिन्यात अर्थव्यवस्था स्थिर असल्याचे दर्शविणारी आहे, परंतु काही उपयोग होऊ नये. खरं तर, ओएनएस आपले प्रकाशन संपूर्णपणे रद्द करणे शहाणपणाचे ठरेल आणि सदोष महागाई आणि कामगार बाजार यासारख्या अधिक महत्त्वाच्या मालिकेचे निराकरण करण्यावर आपले प्रयत्न केंद्रित करतात.

अस्थिरतेच्या विषयावर, उमिच सेन्टिमेंट इंडेक्स सर्वत्र या चक्रात आहे, मुख्यत्वे राजकीय पक्षपातीपणामुळे आणि अगदी लहान नमुना आकारामुळे. कोणत्याही परिस्थितीत, प्रीलिम. ऑगस्टमध्ये दिसणार्‍या 58.2 च्या खाली सप्टेंबरचे वाचन आज दुपारी 58.0 मुद्रित करण्यासाठी सेट केले गेले आहे.

त्याशिवाय, सर्व सहभागींना ईसीबी स्पीकर्सचा ठराविक महापूर पचन करावे लागेल जे आम्ही धोरणात्मक घोषणेनंतर दुसर्‍या दिवशी पाहतो. जर हा दीर्घ आठवड्याचा शेवट असेल तर नंतर ते आत्मसात करण्यास पुरेसे निमित्त नसल्यास, ते बरेच काही आपल्याला बिअरकडे जाईल!