मत: रुपयाच्या घसरणीला आंबेडकरांचे धडे

आंबेडकरांचे शतक जुने कार्य आपल्याला आठवण करून देते की विश्वासार्ह संस्था, स्पष्ट धोरण आणि संरचनात्मक सुधारणांद्वारे कालांतराने स्थिर रुपया कमावला जातो.

जडाधार चक्रधर, डॉ नितीन तागडे यांनी केले

2012 पासून, रुपयाच्या तुलनेत अंदाजे 70% ने कमजोर झाला आहे यूएस डॉलर2012 मधील सरासरी 53.4 रुपये प्रति डॉलरवरून 15 डिसेंबर 2025 पर्यंत सुमारे 90.7 रुपयांपर्यंत घसरत आहे. जेव्हा रुपया घसरतो तेव्हा ती क्वचितच “बाजाराची गोष्ट” राहते. महागडे इंधन, किमतीचे स्वयंपाकाचे तेल, परदेशात महागडे शिक्षण, शेतकरी आणि लहान व्यवसायांसाठी उच्च इनपुट खर्च आणि अर्थव्यवस्था व्यवस्थापित करणे अधिक कठीण होत चालले आहे अशा सामान्य अर्थाने चिन्हांकित, ही पटकन घरगुती कथा बनते. अवमूल्यनाची प्रत्येक नवीन चढाओढ जुनी चिंता पुनरुज्जीवित करते: आपण आपल्या नियंत्रणाबाहेरील शक्तींना अधिक असुरक्षित बनत आहोत का?

उत्तरे शोधताना, आम्ही सहसा नेहमीच्या संशयितांकडे जातो: यूएस व्याजदर, भू-राजकीय तणाव, तेलाच्या किमती आणि जोखीम-बंद जागतिक गुंतवणूकदार, हे सर्व आवश्यक घटक आहेत. पण आजच्या मथळ्यांच्या पलीकडे जुन्या, तीक्ष्ण मनाकडे पाहण्यात मूल्य आहे ज्याने चलनाला तांत्रिक तपशील म्हणून नव्हे तर नैतिक आणि संस्थात्मक प्रश्न म्हणून हाताळले. डॉ. बी.आर. आंबेडकरांचे 'द प्रॉब्लेम ऑफ द रुपी: इट्स ओरिजिन अँड इट्स सोल्युशन' (1923) हे औपनिवेशिक काळात लिहिले गेले होते, तरीही ते अनिश्चित जगात आर्थिक स्थिरता राखण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या कोणत्याही देशाला संबोधित केलेल्या चेतावणीसारखे वाचते.

आत्मविश्वास म्हणून पैसा

आंबेडकरांचा प्रारंभ बिंदू नि:शस्त्रपणे सोपा आहे: पैसा हे केवळ देवाणघेवाणीचे माध्यम नाही; तो आर्थिक आत्मविश्वासाचा पाया आहे. जर पैशाचे मूल्य अस्थिर झाले, अप्रत्याशितपणे अस्थिर झाले किंवा कृत्रिम व्यवस्थेने रोखले, गुंतवणुकीचे निर्णय सावध झाले, व्यापार विकृत झाला आणि त्याचा बोजा शेवटी सामान्य लोकांवरच पडतो.

त्यांच्या मते चलन अस्थिरता ही काही किरकोळ चढउतार नाही; हा एक व्यत्यय आहे जो किमती, मजुरी, बचत आणि नियोजनामध्ये गळती करतो. ते आकलन वेदनादायकपणे संबंधित राहते. कमकुवत रुपयामुळे आयात बिल वाढते, विशेषत: ऊर्जा आणि आवश्यक निविष्ठांसाठी. यामुळे महागाई वाढू शकते आणि किंमत स्थिरतेसह वाढीचा समतोल साधण्याचे काम गुंतागुंतीचे होऊ शकते. जरी घसारा जागतिक घटकांद्वारे “स्पष्टीकरण” केले जाते, तेव्हा त्याचे परिणाम स्थानिक पातळीवर आणि लगेच जाणवतात.

बाह्य अँकर

आंबेडकरांनी दिलेला दुसरा धडा म्हणजे देशांतर्गत वास्तवाकडे दुर्लक्ष करणाऱ्या कठोर आर्थिक राजवटींबद्दलची त्यांची गहन शंका. त्याच्या काळात, सोन्याचे मानक बहुतेक वेळा विश्वासार्हतेचे प्रतीक मानले जात असे. आंबेडकर बिल्ले पाहून प्रभावित झाले नाहीत. त्याला निकालात रस होता. त्याच्या ऐतिहासिक विश्लेषणातून असे दिसून आले की भारताला बाह्य अँकरशी जवळून जोडल्याने अर्थव्यवस्थेला धक्का बसला आणि इतरत्र घेतलेल्या निर्णयांना सामोरे जावे लागले. जेव्हा जागतिक परिस्थिती घट्ट झाली, तेव्हा भारताला श्वास घेण्याच्या खोलीची आवश्यकता असताना आर्थिक आकुंचन घडवून आणले जाऊ शकते.

घसरणीच्या प्रत्येक भागाला राष्ट्रीय अलार्ममध्ये न बदलता धक्के आणि स्विंग्स आत्मसात करण्यासाठी देशांतर्गत पाया मजबूत आहेत का, हा प्रश्न आहे.

तपशील बदलले आहेत, परंतु मूळ समस्या परिचित आहे. जग अजूनही डॉलर-केंद्रित आर्थिक प्रणालीमध्ये कार्यरत आहे आणि यूएस मौद्रिक धोरण उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून लहरी पाठवत आहे. जेव्हा यूएस फेडरल रिझर्व्ह कडक होते, तेव्हा भांडवल घाईघाईने बाहेर पडू शकते, चलने करू शकतात कमकुवत करणेआणि स्थानिक अर्थव्यवस्था बऱ्याच गोष्टी बरोबर करत असली तरीही देशांतर्गत परिस्थिती घट्ट होऊ शकते.

आंबेडकरांचा मुद्दा असा नव्हता की एखादा देश जगापासून स्वतःला दूर करू शकतो. हे असे होते की आर्थिक व्यवस्थेने देशांतर्गत स्थिरतेचे रक्षण केले पाहिजे, ते आत्मसमर्पण करू नये. हे तर्क स्पष्ट करते की आधुनिक भारताने अधिक लवचिक विनिमय दर व्यवस्थापन, मजबूत मॅक्रो इकॉनॉमिक फ्रेमवर्क, सखोल आर्थिक बाजारपेठ आणि न घाबरता बाह्य धक्के शोषून घेण्याची क्षमता याद्वारे बफर तयार करण्याचा प्रयत्न केला आहे. आत्म्याने, आंबेडकरांच्या जुन्या चेतावणीला ही समकालीन उत्तरे आहेत: आपल्या आर्थिक स्थिरतेला कधीही बाह्य अँकरकडे आउटसोर्स करू नका.

वैज्ञानिक, विश्वासार्ह धोरण

आंबेडकरांच्या कार्यातून चालणारा तिसरा धागा म्हणजे आर्थिक धोरण हे “वैज्ञानिक” असावे, सोयी किंवा राजकीय आवेग यापेक्षा पुरावे, स्पष्ट नियम आणि संस्थात्मक शिस्तीने मार्गदर्शित असले पाहिजे. त्यांनी आर्थिक तर्काची पर्वा न करता प्रशासकीय किंवा वित्तीय हित साधणाऱ्या तदर्थ चलन छेडछाडीवर टीका केली. आजच्या भाषेत वाचा, ते विश्वासार्हतेसाठी युक्तिवाद करत होते: धोरण जे अंदाज लावता येण्याजोगे, पारदर्शक आणि अल्पकालीन दबावांपासून दूर आहे.

म्हणूनच मध्यवर्ती बँका संप्रेषण, डेटा-चालित दृष्टिकोन आणि नियम-आधारित फ्रेमवर्कवर भर देतात. जेव्हा चलन बाजार गोंधळलेले असतात, तेव्हा विश्वासार्हता स्थिरता देणारी असते. मिश्रित सिग्नल, स्पष्टीकरणाशिवाय अचानक हस्तक्षेप किंवा हस्तक्षेपाची धारणा यामुळे दबाव वाढू शकतो. त्यामुळे आंबेडकरांचा युक्तिवाद शैक्षणिक नव्हता; ते व्यावहारिक होते. अशांत काळात संस्थांना साधनांइतकेच महत्त्व असते.

कदाचित आंबेडकरांची सर्वात कमी समजूत अशी आहे की चलन समस्या अनेकदा खोल संरचनात्मक कमकुवतपणा दर्शवतात. त्यांनी विनिमय दरांना स्टँडअलोन ड्रामा मानले नाही. त्याऐवजी, त्याने चलन स्थिरता वास्तविक अर्थव्यवस्थेशी जोडली – व्यापार पद्धती, उत्पादन क्षमता, वित्तीय वर्तन आणि उत्पादकता. जेव्हा वास्तविक अर्थव्यवस्था संरचनात्मकदृष्ट्या नाजूक असते, तेव्हा चलन वारंवार ताणाखाली येते. ते निदान अनेक समकालीन वादविवादांमध्ये अस्वस्थपणे बसते.

दबावाखाली असलेला रुपया हा नेहमीच “बाजारातील प्रतिक्रिया” असतो असे नाही; आयातित ऊर्जेवर अर्थव्यवस्थेचे अवलंबित्व, त्याचे मर्यादित निर्यात वैविध्य, जागतिक कमोडिटी चक्राप्रती संवेदनशीलता आणि असमान उत्पादकता नफा यांचाही तो आरसा असू शकतो. परकीय चलन बाजारातील हस्तक्षेप गुळगुळीत अस्थिरतेस मदत करू शकतात, परंतु ते मूलभूत गोष्टींना बळकट करण्यासाठी कायमस्वरूपी पर्याय देऊ शकत नाहीत.

धोरणात्मक धोका

आंबेडकरांनी हे देखील ओळखले की बाह्य अवलंबित्व हा केवळ आर्थिक धोका नसून एक धोरणात्मक आहे. औपनिवेशिक काळात, भारताच्या चलन व्यवस्थेवर साम्राज्यवादी हितसंबंधांचा प्रभाव होता, ज्यामुळे जागतिक धातू बाजारातील चढउतार आणि परकीय निर्णयांमुळे अर्थव्यवस्था असुरक्षित होती. भारत आज सार्वभौम आहे, पण प्रदर्शन नाहीसे झालेले नाही; त्याचे फक्त रूप बदलले आहे. जागतिक पोर्टफोलिओ प्रवाह जलद प्रवेश आणि बाहेर पडण्यासाठी जलद असू शकतात. स्थिर देशांतर्गत निर्देशक असूनही भावना बदलल्याने विनिमय दर बदलू शकतात.

आंबेडकरांचे प्राधान्य स्पष्ट होईल: शक्य असेल तेथे असुरक्षा कमी करा. याचा अर्थ परकीय भांडवल नाकारणे असा नाही तर अस्थिरतेवर स्थिरता, दीर्घकालीन गुंतवणूक आणि अल्पकालीन नफ्यावर खरी उत्पादक क्षमतेची बाजू घेणे. याचा अर्थ देशांतर्गत बचत बळकट करणे आणि स्थानिक वित्तीय बाजारपेठेला अधिक सखोल करणे असा आहे जेणेकरून राष्ट्रीय विकास जागतिक मूड स्विंगला ओलिस होऊ नये.

संस्था आणि ट्रस्ट

शेवटी, आंबेडकर वारंवार संस्थांमध्ये परततात. त्यांचा असा विश्वास होता की चलन स्थिरतेसाठी विश्वासार्ह आर्थिक अधिकाराची आवश्यकता असते – व्यावसायिक, विश्वासार्ह आणि दीर्घकालीन स्थिरतेशी तडजोड करणाऱ्या दबावांना प्रतिकार करण्यास सक्षम. हे देखील समकालीन वाटते. चलन अंशतः अर्थशास्त्र आणि अंशतः विश्वास आहे. गुंतवणूकदार, व्यवसाय आणि कुटुंबे महागाई, धोरण शिस्त आणि आवश्यक कृती करण्याची संस्थांची इच्छा याविषयी अपेक्षा करतात. जेव्हा विश्वास मजबूत असतो, तेव्हा अर्थव्यवस्था कमी नुकसानासह वादळांवर स्वार होतात. विश्वास कमकुवत झाला की वादळे संकट बनतात.

मग रुपयाच्या सध्याच्या आव्हानांबद्दल आंबेडकर आपल्याला काय शिकवतात? तो कदाचित भव्य उपाय म्हणून तयार केलेले द्रुत निराकरण नाकारेल. तो प्रतिकात्मक हावभाव किंवा प्रतिक्रियात्मक दोष गेमने प्रभावित होणार नाही. त्याचा संदेश अधिक स्थिर आणि कठोर असेल: चलनाचे मूल्य हे शिस्तबद्ध प्रशासन, विश्वासार्ह संस्था आणि मजबूत वास्तविक अर्थव्यवस्थेचे परिणाम आहे. जागतिक धक्के येतील आणि जातील. वस्तूंच्या किमती वाढतील आणि पडणे. बाह्य व्याजदर चढ-उतार होतील. घसाराच्या प्रत्येक भागाला राष्ट्रीय गजरात न बदलता हे स्विंग शोषून घेण्यासाठी देशांतर्गत पाया मजबूत आहेत का, हा प्रश्न आहे.

त्यामुळेच आंबेडकरांचे शतकानुशतके कार्य समर्पक राहिले आहे. हे लक्षात आणून देते की स्थिर रुपया एकाच धोरण बैठकीत तयार होत नाही. हे वेळोवेळी संस्थात्मक विश्वासार्हता, धोरण स्पष्टता आणि संरचनात्मक सुधारणांद्वारे कमावले जाते ज्यामुळे उत्पादक क्षमता आणि निर्यात शक्ती वाढते. सरतेशेवटी, रुपयाची स्थिरता हा केवळ एक तक्ता नाही; हे राष्ट्रीय आर्थिक लवचिकता आणि गांभीर्याने प्रतिबिंबित करते ज्याने आपण त्या संस्थांचे निर्माण आणि संरक्षण करतो.

(डॉ. जाधव चक्रधर हे सेंटर फॉर इकॉनॉमिक अँड सोशल स्टडीज (CESS), हैदराबाद येथे सहाय्यक प्राध्यापक आहेत. डॉ. नितीन तागडे हे हैदराबाद विद्यापीठाच्या स्कूल ऑफ इकॉनॉमिक्स येथे सहयोगी प्राध्यापक आहेत)