Gold Price Rally Mystery: फेडने व्याजदर वाढवला, तरीही सोने मजबूत का झाले, महागाई आणि डॉलरचा सारा खेळ समजून घ्या?

बिझनेस डेस्क – सोन्याच्या किमतीतील तेजीचे रहस्यः यूएस फेडरल रिझर्व्हने जवळपास तीन वर्षांनंतर व्याजदरात 25 बेसिस पॉइंट्सने वाढ केली आहे. यासह फेड फंड रेट 3.75% वरून 4% पर्यंत वाढला. सामान्यतः वाढणारे व्याजदर सोन्यासाठी नकारात्मक मानले जातात. जास्त व्याजदर उपलब्ध असताना गुंतवणूकदार बिनव्याजी सोन्याऐवजी रोखे आणि डॉलरला प्राधान्य देऊ शकतात. पण यावेळी चित्र इतके साधे नाही. गेल्या चार दशकांतील डेटाच्या अनेक प्रसंगी, फेडच्या पहिल्या दर वाढीनंतर सोन्याने चांगली कामगिरी केली आहे.

नवीन व्याजदर चक्र सुरू झाले आहे का?

16 सप्टेंबरला पूर्णपणे नवीन दर वाढीचे चक्र म्हणणे खूप घाईचे आहे. साधारणपणे, सलग तीन किंवा अधिक व्याजदर वाढ हे दर वाढ चक्र मानले जाते. फेडचा नवीन डॉट प्लॉट 2026 मध्ये आणखी एक आणि 2027 मध्ये आणखी एक वाढ सुचवतो. तथापि, पुढील निर्णय महागाई, रोजगार आणि आर्थिक डेटावर अवलंबून असतील.

सोन्याच्या पहिल्या उदयानंतरचा इतिहास काय होता?

वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिलने 1994, 1999, 2004 आणि 2015 मध्ये सुरू झालेल्या शेवटच्या चार फेड टाइटनिंग सायकलचे विश्लेषण केले. त्यात असे आढळून आले की पहिल्या दर वाढीपूर्वी सोने कमकुवत होते, परंतु सहा महिने आणि एक वर्षानंतरचा मध्यम परतावा सकारात्मक होता. पहिल्या दरवाढीच्या सहा महिन्यांपूर्वी सरासरी परतावा सुमारे -7% होता, सहा महिन्यांनंतर सुमारे 11% आणि एका वर्षानंतर सुमारे 7% पर्यंत वाढला.

1994 मध्ये सोने कमकुवत होते

1994 मध्ये फेडने फेब्रुवारीमध्ये सुमारे 3% दर वाढण्यास सुरुवात केली. फेब्रुवारी 1995 पर्यंत फेड फंड दर जवळपास 6% पर्यंत पोहोचला. हा व्याजदर तीव्र वाढीचा काळ होता आणि या काळात सोन्याची कामगिरी कमकुवत राहिली.

2004 मध्ये वाढलेले दर असूनही सोने वाढले

जून 2004 मध्ये फेडने सुमारे 1% दर वाढवण्यास सुरुवात केली. हा दर 2006 पर्यंत 5.25% पर्यंत वाढला. या कालावधीत, 17 पट वाढ झाली आणि एकूण 425 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली. असे असतानाही याच कालावधीत सोन्याच्या किमतीत सुमारे ४९% वाढ झाली आहे. म्हणजेच केवळ व्याजदर वाढल्याने सोन्याच्या किमतीत घट होण्याची हमी मिळत नाही.

महागाई आणि वास्तविक परतावा देखील महत्वाचे आहे

सोन्यावरील व्याजदराचा परिणाम महागाई आणि वास्तविक परतावा यांच्याशी देखील संबंधित आहे. जर बाँड्स 5% उत्पन्न देत असतील, परंतु महागाई 6% असेल, तर वास्तविक परतावा नकारात्मक असेल. अशा वातावरणात सोने महागाई आणि आर्थिक अनिश्चिततेविरुद्ध बचाव म्हणून आकर्षक बनू शकते.

2013 आणि 2022 मध्ये चित्र बदलले

फेड आर्थिक समर्थन कमी करत असल्याची चिन्हे दिल्यानंतर 2013 च्या टपर टँट्रममध्ये सोन्याचा भाव सुमारे $1,700 प्रति औंस वरून $1,200 च्या खाली आला. तर 2022 मध्ये, फेडने मार्च ते जुलै 2023 पर्यंत दर वाढवले ​​आणि फेड फंडाचा दर सुमारे 0% वरून 5% पर्यंत वाढला.

दरम्यान, जून 2022 मध्ये अमेरिकेची CPI चलनवाढ 9.1% वर पोहोचली. यानंतर, बाजारात आणखी दर कपातीची अपेक्षा निर्माण होऊ लागली आणि सोन्याच्या किमतीत वाढ झाली.

2023 ते 2025 पर्यंत सोन्याची हालचाल वेगवान राहिली

व्याजदराचा दबाव असूनही सोन्याने जोरदार कामगिरी केली. बाजार विश्लेषणानुसार, 2023 मध्ये सोने सुमारे 13%, 2024 मध्ये सुमारे 25% आणि 2025 मध्ये सुमारे 65% वाढेल. महागाई, डॉलर, भू-राजकीय तणाव आणि मध्यवर्ती बँकांकडून होणारी खरेदी यांचाही या वाढीमध्ये वाटा आहे.

मध्यवर्ती बँकांची खरेदी एक प्रमुख शक्ती बनते

गेल्या काही वर्षांत, केंद्रीय बँकांनी सातत्याने वार्षिक 1,000 टनांपेक्षा जास्त सोन्याची खरेदी केली आहे. रशिया-युक्रेन युद्ध, चीन-तैवान तणाव आणि इस्रायल-हमास संघर्ष यासारख्या घडामोडींनी सोन्याच्या मागणीला सुरक्षित आश्रयस्थान गुंतवणूक म्हणून समर्थन दिले.

एमसीएक्सवरही ताकद दिसून आली

अमेरिकेच्या दरवाढीनंतर भारतीय बाजारातही सोने मजबूत राहिले. 16 सप्टेंबर रोजी, MCX स्पॉट गोल्ड सुमारे 1,51,940 रुपये प्रति 10 ग्रॅम होते, जे सुमारे 1,53,200 रुपये वाढले. म्हणजेच फेडच्या दरवाढीनंतरही सोन्यावर दबाव येण्याऐवजी देशांतर्गत बाजारात मजबूती होती.