गेल्या दोन दिवसांपासून, कृत्रिम बुद्धिमत्तेची भरभराट ऐतिहासिक बुडबुड्याकडे वळत आहे की नाही यावर तीव्र वादविवादाने जागतिक बाजारपेठा पकडल्या गेल्या आहेत. न्यूयॉर्क टाईम्स आणि फोर्ब्स या दोघांनीही संस्थात्मक चिंतेमध्ये वाढ नोंदवली कारण एआय-संबंधित स्टॉक्स रेकॉर्ड मूल्यांकनासाठी वाढले आहेत, अर्थशास्त्रज्ञांनी या क्षणाची तुलना 1999 च्या डॉट-कॉम उत्साहाशी केली आहे.
IMF आणि बँक ऑफ इंग्लंडने त्यांच्या ऑक्टोबरच्या चेतावणीचा पुनरुच्चार केला की एआय-इंधन सट्टेबाजीमुळे आता आर्थिक स्थिरता धोक्यात आली आहे, जरी वॉल स्ट्रीट विश्लेषकांनी जेपी मॉर्गन ते ड्यूश बँक याला “ताणलेल्या आशावादाचा बाजार” म्हटले. याहू फायनान्सने खुलासा केला की फंड व्यवस्थापकांना “एआय इक्विटी बबल” हा सर्वोच्च जागतिक जोखीम म्हणून दिसतो, तर रॉयटर्सने नमूद केले की जपानचे फुजीकुरा आणि यूएस चिपमेकर अजूनही डेटा-सेंटर मागणीचे भांडवल करण्यासाठी धावपळ करत आहेत. उत्साह आणि सावधगिरीच्या या गोंधळात, जगातील सर्वात मोठ्या कंपन्या, मध्यवर्ती बँका आणि गुंतवणूकदार प्रभावीपणे एकच प्रश्न विचारत आहेत: कृत्रिम बुद्धिमत्ता नवीनतेपासून नशेत गेली आहे का?
कृत्रिम बुद्धिमत्ता हे डिजिटल युगातील चमत्कारिक मूल आता परिवर्तन आणि अशांतता यांच्यातील एका वळणाच्या बिंदूवर उभे आहे. एआय-समर्थित भविष्याचा पाठपुरावा करताना बाजारपेठा उत्साही आहेत, सीईओ दूरदर्शी आहेत आणि सरकारे इव्हँजेलिकल आहेत. तरीही, 2026 च्या दिशेने जागतिक लाट वाढत असताना, अर्थशास्त्रज्ञ, संस्था आणि गुंतवणूकदारांचा वाढता समूह इशारा देत आहे की डॉटकॉम उन्माद सारखा AI बबल तयार होऊ लागला आहे, ज्यामुळे केवळ अतिमूल्यांकनच नाही तर भांडवलाची पद्धतशीर विकृती, उद्योग प्राधान्ये आणि अगदी राष्ट्रीय रणनीती देखील धोक्यात आहेत.
“आम्ही संभाव्य बुडबुडाला गुरुत्वाकर्षणाच्या आधी ओळखण्याच्या आनंदाच्या टप्प्यावर आहोत,” जेपी मॉर्गन चेसचे सीईओ जेमी डिमन यांनी ऑक्टोबर 2025 च्या सुरुवातीस टिप्पणी केली.
फुगवणाऱ्या स्वप्नाची शरीररचना
एआय गुंतवणूकीचे प्रमाण आश्चर्यकारक आहे. CB Insights $100 दशलक्ष पेक्षा जास्त मूल्याच्या 1,300 पेक्षा जास्त AI स्टार्टअप्सचा मागोवा घेते, त्यापैकी जवळपास 500 युनिकॉर्न आहेत. AI वर जागतिक खर्च यावर्षी $375 अब्ज आणि 2026 पर्यंत $500 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे जे 1990 च्या दूरसंचार बिल्डआउटपासून न पाहिलेले आकडे आहेत. मायक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, ॲमेझॉन, मेटा आणि एनव्हीडिया या पाच सर्वात मोठ्या टेक कंपन्या आज जपान, कॅनडा आणि यूकेसह संपूर्ण विकसित अर्थव्यवस्थांच्या एकत्रित बाजार भांडवलापेक्षा अधिक मूल्यांकन करतात.
कथा ओळखीची वाटते. डेटा सेंटर्स आणि चिप्समध्ये कोट्यवधींची उलाढाल होत असताना, सेक्टरचे गुरुत्वाकर्षण पुल टेलिकॉम आणि रिअल इस्टेट बबल्समध्ये एकदा पाहिलेल्या भांडवलाच्या चुकीच्या वाटपाचे प्रतिबिंब आहे. अर्थशास्त्रज्ञ पॉल केड्रोस्की असे नमूद करतात की अशा एकाग्रता “उर्वरित अर्थव्यवस्थेतून ऑक्सिजन शोषून घेते,” लहान उत्पादकांना परवडणारे भांडवल नाही. इतिहासाची पुनरावृत्ती शांतपणे होत असेल.
“जेव्हा भांडवल एकाच कल्पनेवर एकत्रित होते, तेव्हा नावीन्य संकुचित होते आणि बुडबुडे फुगतात,” असे अर्थशास्त्रज्ञ नॉरिएल रुबीनी यांनी लिहिले.
वॉर्निंग बेल्स: संस्था सावध होतात
2025 च्या शेवटच्या तिमाहीत, IMF पासून बँक ऑफ इंग्लंड पर्यंतच्या मुख्य प्रवाहातील संस्थांनी सट्टेबाजीच्या अतिरेकांवर वाढत्या चिंता व्यक्त केल्या आहेत. IMF च्या *वर्ल्ड इकॉनॉमिक आउटलुक* ने चेतावणी दिली आहे की AI-चालित अपेक्षा निराश झाल्यास एकूण गुंतवणुकीत झपाट्याने घसरण होऊ शकते, कारण डेटा सेंटरच्या विस्ताराचा जागतिक निश्चित गुंतवणूक वाढीचा मोठा वाटा आहे. बँक ऑफ इंग्लंडच्या आर्थिक धोरण समितीने या भावनेचा प्रतिध्वनी केला, भौतिक आणि आसन्न अशा दोन्ही प्रकारच्या “तीक्ष्ण बाजार सुधारणा” च्या जोखमीला कॉल केला.
गोल्डमन सॅक्स आणि जेपी मॉर्गन विश्लेषक आता “हायपर-केंद्रित टेक पोर्टफोलिओ” एक पद्धतशीर असुरक्षा म्हणून उद्धृत करतात. प्रत्येक वळण 1990 च्या दशकाच्या उत्तरार्धात साम्य आहे: उत्तुंग स्टार्टअप्स, फुगवलेले मूल्यांकन आणि विश्वास आहे की केवळ तंत्रज्ञानच असीम वाढ सुनिश्चित करते.
10 ऑक्टोबर 2025 रोजी IMF च्या क्रिस्टालिना जॉर्जिव्हा यांनी टोकियोच्या भाषणात सावध केले, “धोका AI मध्येच नाही तर तो अयशस्वी होऊ शकत नाही यावर विश्वास आहे.”
हायप, रिॲलिटी आणि रिलायझेशनचे पठार
2023 मध्ये ChatGPT सह सुरू झालेल्या जनरेटिव्ह AI उन्मादने कामात रात्रभर परिवर्तन करण्याचे वचन दिले. तरीही, 2025 पर्यंत, दत्तक डेटा धीमा चढाई सूचित करतो. जागतिक स्तरावर पाचपैकी फक्त एक कामगार जनरेटिव्ह एआय नियमितपणे वापरतो आणि फक्त 5% पेक्षा जास्त कंपन्यांनी ते ऑपरेशन्समध्ये पूर्णपणे समाकलित केले आहे. अनेक उपक्रम पायलट मोडमध्ये राहतात, संभाव्य मूल्य आणि जोखीम यांच्यात समतोल साधतात. थोडक्यात, AI ची क्षमता निर्विवाद राहिली आहे परंतु प्राप्ती वक्र मानवी शिक्षण आणि कॉर्पोरेट संरचनेला पकडत आहे, त्याच्या पुढे सरपटत नाही.
बऱ्याच कंपन्यांनी शोधून काढले आहे की “एआय एक सहकारी म्हणून” “एआय बदली म्हणून” पेक्षा अधिक व्यवहार्य आहे. पुढील टप्पा मोजमाप, प्रक्रियात्मक आणि अनुपालन-स्प्रिंटपेक्षा जास्त मॅरेथॉन असेल.
“प्रगती हीच अनेकदा क्रांती समजली जाते; संयमामुळेच ती टिकते,” OpenAI चे सॅम ऑल्टमन यांनी निरीक्षण केले.
आर्थिक लहरी आणि ओव्हरएक्सटेंशन
एआय-चालित भांडवली खर्चाने यूएस आणि आशियातील काही भागांमध्ये जीडीपीचे आकडे वाढवले आहेत. बँक ऑफ अमेरिकाच्या मते, 2025 च्या मध्यात जागतिक वाढीमध्ये AI गुंतवणुकीचे योगदान 1.3 टक्के इतके होते. त्याचप्रमाणे, अपोलो ग्लोबल मॅनेजमेंटचे टॉरस्टन स्लॉक यांनी युक्तिवाद केला आहे की एआय खर्चामुळे “अन्यत्र कमकुवतपणा मुखवटा घातला आहे,” व्यापार-युद्धातील हेडविंड ऑफसेट करते आणि वापर वाढतो. तरीही, हा कॅपेक्स बोनान्झा देखील दुधारी तलवार आहे: डेटा केंद्रांसाठी वाढणारी ऊर्जा खर्च, हार्डवेअर महागाई आणि गणना संसाधनांच्या प्रवेशामध्ये वाढती असमानता यामुळे संरचनात्मक असंतुलन लपवून ते बाजार निर्देशांक वाढवते.
जर सुधारणा आली, तर ती अचानक क्रॅश कमी होणारी मुल्यांकन, स्टार्टअप्सचे एकत्रीकरण आणि उद्यम भांडवलामध्ये कडक तरलता चक्रापेक्षा मंद अपस्फीतीसारखे असू शकते.
“प्रत्येक तंत्रज्ञान क्रांतीची सुरुवात स्वप्नांनी होते, पण पहाट कोण टिकेल हे ठरवणारी शिस्त असते,” अलियान्झचे मोहम्मद एल-एरियन यांनी नमूद केले.
संस्थात्मक प्रतिसाद: अलार्म पासून अनुकूलन पर्यंत
IMF कॅलिब्रेटेड मौद्रिक विवेक कठोर धोरणाची वकिली करतो जेथे सट्टेबाजीची उष्णता दिसून येते, आणि नवोन्मेषाच्या नेतृत्वाखालील वाढ टिकवून ठेवते. त्याचप्रमाणे, OECD टास्क फोर्सने AI गुंतवणूक पारदर्शकता आणि टिकाऊ डिजिटल पायाभूत सुविधांसाठी शिफारसी तयार करण्यास सुरुवात केली आहे. विश्लेषकांनी अंदाज वर्तवला आहे की 2026 च्या मध्यापर्यंत बाजार पुन्हा एकरूप होऊ शकतील, ज्यामध्ये ओव्हरलिव्हरेज्ड स्टार्टअप्स फोल्डिंग आणि लवचिक उपक्रम घोषणा किंवा मूल्यांकनांऐवजी नफा-आधारित मेट्रिक्सकडे वळतील.
डॉटकॉम बबलच्या विपरीत मोठ्या कॉर्पोरेशनकडे मूर्त महसूल प्रवाह आणि विद्यमान प्लॅटफॉर्म आहेत. असे असले तरी, Nvidia आणि OpenAI सारख्या दिग्गजांना देखील गुंतवणूकदारांच्या चिंतेचा सामना करावा लागतो की एकदा संपृक्तता आली की त्यांच्या वाढीचा पट टिकून राहतो.
“स्मार्ट मनी हे हायप वरून उपयोगिता प्रूफ कडे सरकत आहे,” यूबीएस स्ट्रॅटेजिस्ट अनेका ट्रेऑन यांनी टिप्पणी केली.
अर्थव्यवस्था आणि उद्योगांसाठी याचा अर्थ काय आहे
बाजाराच्या पलीकडे, बबलचा प्रतिध्वनी जटिल मार्गांनी अर्थव्यवस्थांवर परिणाम करतो. एआय इन्फ्रास्ट्रक्चर बूममुळे विजेची मागणी वाढली आहे, ज्यामुळे जागतिक ऊर्जा बाजारांचा आकार बदलला आहे. यूएस, चीन आणि भारत सारखी राष्ट्रे ग्रीड लवचिकता आणि नूतनीकरणयोग्य ऑफसेटचा पुनर्विचार करत आहेत ज्यामुळे पॉवर-हँगरी कंप्युट नोड्स खायला मिळतील. उत्पादन प्राधान्ये अर्धसंवाहक आणि GPU कडे झुकत आहेत, पारंपारिक क्षेत्रे कापड, उत्पादन, लॉजिस्टिक्स गुंतवणूक भांडवलासाठी संघर्ष करत आहेत.
जर एआयची भरती वळली, तर भांडवल माघारीमुळे जागतिक मंदी येऊ शकते, विशेषत: डेटा-सेंटर निर्यात किंवा चिप फॅब्रिकेशनवर अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्थांमध्ये. शिवाय, डिजिटल अभिजात वर्ग आणि नॉन-एआय अर्थव्यवस्थांमध्ये कौशल्याची विषमता वाढू शकते, ज्यामुळे जागतिक असमानता अधिक वाढू शकते.
इतिहासकार युवल नोह हरारी यांनी *द इकॉनॉमिस्ट* च्या ऑक्टोबर २०२५ च्या अंकात लिहिले आहे, “तंत्रज्ञानाची असमानता लवकरच उत्पन्नाच्या असमानतेइतकी महत्त्वाची ठरेल.
एआय बबल आणि भारतीय समीकरण
भारतासाठी, AI क्षण वचन आणि संकट दोन्ही आहे. सरकारचे *IndiaAI मिशन*, रु. 10,000 कोटी, सर्वसमावेशकता, जबाबदार प्रशासन आणि नैतिक उपयोजन यावर आधारित सार्वभौम AI परिसंस्था विकसित करण्याचा प्रयत्न करते. या उपक्रमात सात स्तंभ डेटा ऍक्सेस, कॉम्प्युट इन्फ्रास्ट्रक्चर, स्टार्ट-अप सक्षमता आणि आरोग्यसेवा आणि कृषी क्षेत्रातील AI आहेत. डिजिटल पर्सनल डेटा प्रोटेक्शन (DPDP) कायदा आणि आगामी नॅशनल कमिटी ऑन रिस्पॉन्सिबल AI सह, परिवर्तनशील क्षमतेचा फायदा घेत सट्टेबाजीपासून स्वतःला दूर ठेवण्याचे भारताचे उद्दिष्ट आहे.
भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्राला, दरम्यान, एका वेगळ्या अत्यावश्यकतेचा सामना करावा लागतो: AI वक्तृत्वाचे क्षेत्रीय आधुनिकीकरणात रूपांतर करणे. वित्तीय संस्था, रिटेल आणि मॅन्युफॅक्चरिंग कंपन्यांना प्रतिकात्मक AI प्रकल्पांऐवजी आर्थिक विवेकबुद्धी आणि वास्तविक उत्पादकता नफा सुनिश्चित करून मोजमाप दत्तक घेण्याचे आवाहन केले जाते.
बेंगळुरू टेक समिट दरम्यान इलेक्ट्रॉनिक्स आणि आयटी राज्यमंत्री राजीव चंद्रशेखर म्हणाले, “भारताची धार विश्वास, प्रमाण आणि मर्यादांवर बांधलेली AI इकोसिस्टम जबाबदारीमध्ये आहे.
कॉर्पोरेट इंडियासाठी धोरणात्मक निवडी
धोरणात्मकदृष्ट्या, भारतीय कॉर्पोरेट्सनी आता उत्साह आणि अतिरेक यांच्यामध्ये नेव्हिगेट करणे आवश्यक आहे. विचारात घेतलेल्या प्रतिसादासाठी तीन मार्ग आहेत:
- एआय फाउंडेशन तयार करा, किल्ले नव्हे: सर्व-समावेशक प्लॅटफॉर्मच्या ऐवजी इंटरऑपरेबल, डोमेन-विशिष्ट AI फ्रेमवर्क तयार करा. आर्थिक, आरोग्यसेवा किंवा ऊर्जा अनुप्रयोगांसाठी स्वदेशी डेटा गुणवत्तेवर आणि उत्कृष्ट मॉडेलवर लक्ष केंद्रित करा.
- ह्यूमन+एआय टॅलेंट मॉडेल्सना प्राधान्य द्या: करिअरच्या मध्यभागी व्यावसायिकांना पुन्हा-कौशल्य बनवण्यात आणि एआय पर्यवेक्षण भूमिका एकत्रित करण्यासाठी गुंतवणूक करा ज्यामुळे अल्गोरिदमिक निर्णय घेण्यावर अधिक अवलंबून राहणे टाळण्यासाठी कार्यबल अनुकूलता वाढवा.
- एआय गव्हर्नन्सचे संस्थात्मकीकरण करा: सायबरसुरक्षा किंवा ईएसजी अनुपालनामध्ये पाहिलेल्या परिपक्व ऑडिट मानकांना प्रतिबिंबित करून एआय नैतिकता, पूर्वाग्रह आणि स्पष्टीकरण फ्रेमवर्कचे बोर्ड-स्तरीय निरीक्षण स्थापित करा.
अशी पावले हे सुनिश्चित करतात की भारतीय एंटरप्राइझ स्केलेबल लवचिकतेचे संथ-बर्निंग मॉडेल अंध अनुमानांना प्रति-कथन बनते.
“आम्ही दीर्घायुष्यासाठी AI तयार केले पाहिजे, हेडलाईन नाही,” इंडियाएआय फोरम 2025 मध्ये नंदन नीलेकणी यांनी जोर दिला.
स्वप्न, शिस्त आणि पुढे पहाट
जग AI सर्वव्यापीतेचे स्वप्न आणि उदयोन्मुख वास्तववाद यांच्यामध्ये फाटलेले आहे की कोणतीही क्रांती बाजार किंवा भौतिकशास्त्राच्या नियमांपासून सुटत नाही. 19व्या शतकातील रेल्वेमार्ग किंवा इंटरनेटच्या सुरुवातीच्या दिवसांप्रमाणे, AI अपरिहार्य आहे परंतु सुधारणेसाठी रोगप्रतिकारक नाही. AI शाश्वत आधुनिकीकरणाचे इंजिन बनते की मानवतेच्या ओव्हररीचच्या चक्रातील आणखी एक मैलाचा दगड बनते की नाही हे येत्या दोन वर्षांमध्ये परिभाषित केले जाऊ शकते.
जर भांडवल पुनर्संतुलित झाले तर जे उरले आहे ते उध्वस्त होऊ शकत नाही तर एक संयमी, पारदर्शक, मानव-केंद्रित AI युगाचे नूतनीकरण होऊ शकते, ज्याचा प्रचार कमी आणि टिकाऊ उद्देशाने अधिक आहे. भारतासाठी, संतुलित AI राष्ट्रवादाचे मॉडेल म्हणून वर जाण्याची ही संधी आहे: व्यावहारिक, न्याय्य आणि जागतिक स्तरावर प्रतिसाद.
“इतिहासाची सर्वात मोठी झेप तेच करतात जे संयमाने स्वप्न पाहतात,” लेखक हेन्री किसिंजर यांनी तंत्रज्ञानाच्या नशिबावर त्यांच्या अंतिम चिंतनशील निबंधात लिहिले आहे की एआय युग लक्षात ठेवणे चांगले आहे.
(मेजर जनरल डॉ. दिलावर सिंग हे भारतीय लष्करातील दिग्गज आहेत ज्यांनी भारतीय लष्कराच्या आर्थिक व्यवस्थापन, प्रशिक्षण आणि संशोधन विभागांचे नेतृत्व केले असून त्यात अनेक उपक्रम सुरू केले आहेत. ते ग्लोबल इकॉनॉमिस्ट फोरम AO ECOSOC, युनायटेड नेशन्सचे वरिष्ठ उपाध्यक्ष आणि ग्लोबल डेव्हलपमेंट बँकेचे सह-अध्यक्ष आहेत.)
Comments are closed.