व्होडाफोन आयडियाच्या एजीआर थकबाकीच्या सरकारी पुनरावलोकनास अनुमती देणारा एससीचा आदेश टेल्कोसाठी मोठा दिलासा का आहे- द वीक

व्होडाफोन आयडियासाठी एक मोठा दिलासा म्हणून पाहिले जात असताना, सर्वोच्च न्यायालयाने म्हटले आहे की सरकार 2016-17 या आर्थिक वर्षापर्यंत संघर्ष करणाऱ्या दूरसंचार कंपनीच्या AGR (समायोजित एकूण महसूल) देयांचे पुनरावलोकन आणि पुनर्मूल्यांकन करू शकते.

27 ऑक्टोबर रोजी सर्वोच्च न्यायालयाच्या खंडपीठाने सांगितले होते की दूरसंचार विभागाने (DoT) वाढवलेली 9,450 कोटी रुपयांची अतिरिक्त AGR मागणी बाजूला ठेवण्यासाठी Vi च्या अपीलवर पुनर्विचार करण्यास केंद्र मोकळे आहे. नवीनतम ऑर्डर, ज्याने वित्तीय वर्ष 2016-17 पर्यंत Vi च्या AGR देयांच्या सर्वसमावेशक पुनर्मूल्यांकनासाठी दरवाजे उघडले आहेत, ही दूरसंचार कंपनीसाठी तिच्या आर्थिक अडचणी लक्षात घेता एक मोठा सकारात्मक विकास आहे.

2020 मध्ये, सर्वोच्च न्यायालयाने दूरसंचार कंपन्यांना मोठा झटका दिला होता, सरकारच्या बाजूने निर्णय दिला होता की कंपन्यांना 10 वर्षांच्या कालावधीत व्याज आणि दंडासह – त्यांची मोठी AGR थकबाकी भरावी लागेल. गेल्या वर्षी त्यांची फेरगणना याचिकाही फेटाळण्यात आली होती.

व्होडाफोन आयडियाला सर्वात जास्त फटका बसला असून, सरकारचे सुमारे 83,400 कोटी रुपये थकले आहेत. 2020 मध्ये त्या निर्णयापासून, सरकारने काही देय रक्कम इक्विटीमध्ये रूपांतरित करण्यास परवानगी देण्यासाठी काही समर्थन देऊ केले आहे. सरकारने या वर्षाच्या सुरुवातीला स्पेक्ट्रम देय रकमेतील 36,950 कोटी रुपयांचे इक्विटीमध्ये रूपांतर केल्यानंतर आता Vi मध्ये 49 टक्के इक्विटी आहे.

Vi मधील सरकारचा हा हिस्सा आणि त्याचा 200 दशलक्ष ग्राहकांवर होणारा संभाव्य परिणाम, कदाचित सर्वोच्च न्यायालयाच्या ताज्या निर्णयात विचारात घेण्यात आला होता ज्याने AGR देय रकमेच्या पुनरावलोकनास परवानगी दिली होती.

मोतीलाल ओसवाल येथील विश्लेषकांनी गेल्या आठवड्यात सांगितले की, हा निकाल Vi साठी “मटेरियल पॉझिटिव्ह” आहे, कारण यामुळे त्याच्या AGR देय रकमेत लक्षणीय घट होऊ शकते.

“संभाव्य AGR सवलत भारतीय दूरसंचार क्षेत्रातील 3+1 मार्केट कंस्ट्रक्ट राखण्यासाठी भारत सरकारच्या वचनबद्धतेला अधोरेखित करते आणि Vi चे दीर्घकाळ प्रलंबित कर्ज वाढवण्यास देखील मदत करू शकते. यामुळे, Vi च्या रु. 50,000-55,000 कोटी कॅपेक्स योजना सुरू ठेवण्यास समर्थन मिळेल,” विश्लेषक म्हणाले.

निधीची गरज असताना, Vi ने 2024 मध्ये फॉलो-ऑन शेअर विक्रीद्वारे 18,000 कोटी रुपये उभे केले. या वर्षाच्या सुरुवातीला, कंपनीने प्रवर्तक कंपन्यांना शेअर्सच्या प्राधान्याने वाटप करून 1,900 कोटी रुपयांहून थोडे जास्त उभे केले होते.

तथापि, काही काळापासून कंपनीला 25,000 कोटी रुपयांचे कर्ज उभारता आलेले नाही, कारण कर्जदारांनी वाट पाहणे आणि घडामोडींवर लक्ष ठेवणे पसंत केले.

या आठवड्याच्या सुरुवातीला, एका बातमीने सूचित केले होते की खाजगी इक्विटी फर्म टिलमन ग्लोबल होल्डिंग्ज सुमारे $4-6 अब्ज गुंतवणूक करण्यासाठी आणि Vi चे ऑपरेशनल नियंत्रण घेण्यासाठी बोलणी करत आहे.

सर्वोच्च न्यायालयाचा निर्णय कंपनीच्या या निधी उभारणीच्या योजनांच्या दिशेने एक मोठा सकारात्मक विकास असेल.

तथापि, AGR देय समस्या हे Vi साठी फक्त एक आव्हान आहे. रिलायन्स जिओ आणि भारती एअरटेल या आपल्या बलाढ्य प्रतिस्पर्धींकडून कंपनी सातत्याने ग्राहक गमावत आहे. तरीही, कंपनीने आपले नेटवर्क कव्हरेज सुधारणे आणि अधिक बाजारपेठांमध्ये 5G आणणे सुरू ठेवल्याने ग्राहकांचे नुकसान कमी होत आहे. एप्रिल-जून तिमाहीत, उदाहरणार्थ, 0.5 दशलक्ष ग्राहक गमावले, तरीही ते प्रतिस्पर्धी Airtel आणि Jio च्या मागे आहेत.

विश्लेषक असेही निदर्शनास आणतात की एजीआर थकबाकी त्याच्या थकबाकीचा एक भाग आहे.

“एजीआर थकबाकी वगळता, Vi चे रु. 1.18 लाख कोटीचे कर्ज (मुख्यतः स्पेक्ट्रम पेमेंटशी संबंधित) सध्याचे EBITDA लक्षात घेता जास्त आहे,” एमके ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे प्रणव क्षत्रिय म्हणाले.

त्यामुळे कंपनीच्या दिवाळखोरीबद्दल सरकारने “सर्वसमावेशक दृष्टिकोन” घ्यावा आणि त्यानुसार त्याच्या सुटकेची रचना करावी अशी त्यांची अपेक्षा आहे. क्षत्रिय म्हणतात की सरकारने स्पेक्ट्रम कर्ज कमी करण्याच्या योजनांवरही विचार करणे आवश्यक आहे.

“यामुळे (सर्वोच्च न्यायालयाच्या निर्णयामुळे), सरकारकडे आता Vi च्या दीर्घकालीन टिकावासाठी योजना तयार करण्यासाठी पुरेशी जागा असेल,” तो म्हणाला.

गेल्या आठवड्यात सर्वोच्च न्यायालयाच्या निर्णयावर, वी म्हणाले की ते या प्रकरणाचे निराकरण करण्यासाठी दूरसंचार विभागासोबत जवळून काम करेल. पीईच्या ऑपरेशनल कंट्रोलमध्ये स्वारस्य असल्याच्या अलीकडील अहवालांवर, कंपनीने पुष्टी केलेली नाही, फक्त असे म्हटले आहे की ती निधी उभारण्यासाठी विविध संधी आणि पर्याय शोधत आहे.

दरम्यान, Vi चे शेअर्स, गेल्या महिन्यात 12 टक्क्यांहून अधिक वाढले आहेत, बीएसई सेन्सेक्समधील 2.7 टक्क्यांच्या वाढीच्या तुलनेत, पुढील सकारात्मक घडामोडींच्या आशेने.