फ्यूजन एनर्जीच्या फंडिंग बूमवर क्रॅक तयार होऊ लागले आहेत

हे प्रत्येक उदयोन्मुख उद्योगात घडते: संस्थापक आणि गुंतवणूकदार एक समान ध्येयाकडे झेपावतात, जोपर्यंत पैसा येऊ लागतो आणि ती सामायिक दृष्टी वेगळी होऊ लागते.

फ्यूजन पॉवरच्या जगात क्रॅक उदयास येत आहेत, जे मी गेल्या आठवड्यात लंडनमधील इकॉनॉमिस्टच्या फ्यूजन फेस्टमध्ये प्रत्यक्ष पाहिले. गेल्या 12 महिन्यांत फ्यूजन स्टार्टअप्सच्या $1.6 अब्ज निधी उभारणीद्वारे उचलून घेतलेल्या एकूण उत्साही मूडला यामुळे कमी झाले नाही. परंतु दोन प्रमुख प्रश्नांवर लोकांची मते भिन्न होती: फ्यूजन स्टार्टअप्स कधी सार्वजनिक व्हावेत? आणि साइड बिझनेस हे विचलित करणारे आहेत का?

सार्वजनिक जाणे हे प्रत्येकाच्या मनात होते. गेल्या चार महिन्यांत, TAE Technologies आणि General Fusion ने सार्वजनिकरित्या व्यापार करणाऱ्या कंपन्यांमध्ये विलीन होण्याची योजना जाहीर केली आहे. दोघेही त्यांचे R&D प्रयत्न जिवंत ठेवण्यासाठी लाखो डॉलर्स मिळवण्यासाठी उभे आहेत आणि गुंतवणूकदार, ज्यापैकी काहींनी 20 वर्षे विश्वास ठेवला आहे, त्यांना शेवटी पैसे काढण्याची संधी दिसते.

प्रत्येकजण सहमत नाही. मी ज्यांच्याशी बोललो त्यांच्यापैकी बहुतेकांना काळजी होती की या कंपन्या खूप लवकर सार्वजनिक होत आहेत आणि त्यांनी असे महत्त्वाचे टप्पे गाठले नाहीत की फ्यूजन कंपनीच्या प्रगतीचा न्याय करण्यासाठी अनेकांना वाटते.

प्रथम, एक रीकॅप: TAE ने डिसेंबरमध्ये ट्रम्प मीडिया आणि तंत्रज्ञान गटामध्ये विलीन होण्याची घोषणा केली. करार अद्याप पूर्ण झाला नसला तरी, व्यवसायाची संलयन बाजू आहे आधीच प्राप्त या करारातून संभाव्य $300 दशलक्ष रोख रकमेपैकी $200 दशलक्ष, त्याच्या पॉवर प्लांटचे नियोजन सुरू ठेवण्यासाठी काही धावपळ देते. (यूएस सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशनकडे S-4 फॉर्म दाखल केल्यावर उर्वरित रक्कम त्याच्या बँक खात्यात जमा होईल.)

जनरल फ्यूजनने जानेवारीमध्ये सांगितले की ते एका विशेष उद्देश संपादन कंपनीसह रिव्हर्स विलीनीकरणाद्वारे सार्वजनिक केले जाईल. या करारामुळे कंपनीला $335 दशलक्ष मिळू शकतात आणि एकत्रित घटकाचे मूल्य $1 बिलियन इतके आहे.

दोन्ही कंपन्या रोख वापरू शकतात.

विलीनीकरणाच्या घोषणेपूर्वी, जनरल फ्यूजन निधी उभारण्यासाठी धडपडत होता, आणि गेल्या वर्षी याच सुमारास सीईओ ग्रेग ट्विनी यांनी गुंतवणुकीची विनंती करणारे सार्वजनिक पत्र पोस्ट केल्यामुळे त्यांनी 25% कर्मचारी काढून टाकले. ऑगस्टमध्ये जेव्हा गुंतवणूकदारांनी $22 दशलक्ष लाइफलाइन फेकली तेव्हा याला थोडासा दिलासा मिळाला, परंतु फ्यूजनच्या जगात अशा प्रकारचे पैसे फार काळ टिकत नाहीत, जिथे उपकरणे, प्रयोग आणि कर्मचारी स्वस्त मिळत नाहीत.

TAE ची स्थिती तितकी भयानक नव्हती, परंतु तरीही काही निधीची आवश्यकता होती. विलीनीकरणापूर्वी, कंपनीने सुमारे $2 अब्ज उभे केले, जे खूप वाटत होते, परंतु लक्षात ठेवा कंपनी जवळपास 30 वर्षांची आहे. इतकेच काय, पिचबुकच्या मते, विलीनीकरणापूर्वीचे त्याचे मूल्यांकन $2 अब्ज होते. गुंतवणुकदार अगदी उत्तम प्रकारे मोडत होते.

कोणत्याही कंपनीने वैज्ञानिक ब्रेकइव्हन गाठला नाही, जो अणुभट्टीच्या डिझाइनमध्ये पॉवर प्लांटची क्षमता असल्याचे दर्शवणारा एक महत्त्वाचा टप्पा आहे. अनेक निरीक्षकांना शंका आहे की ते इतर खाजगीरित्या आयोजित केलेल्या स्टार्टअप्सच्या आधी ते चिन्हांकित करतील. एका कार्यकारिणीने मला सांगितले, जर ते त्या शूजमध्ये असतील तर, कंपन्यांनी लवकरच वैज्ञानिक ब्रेकइव्हनला हिट न केल्यास ते तिमाही कमाई कॉलवर वेळ कसा भरतील याची त्यांना खात्री नाही.

TAE किंवा जनरल फ्यूजनने परिणाम न दिल्यास, सार्वजनिक बाजारपेठा संपूर्ण फ्यूजन उद्योगावर खराब होतील अशी भीती अनेकांना वाटत होती.

आता, सर्व गमावले जाऊ शकत नाही. TAE ने आधीच पॉवर इलेक्ट्रॉनिक्स आणि कर्करोगासाठी रेडिएशन थेरपीसह इतर उत्पादनांचे विपणन सुरू केले आहे. यामुळे कंपनीला भागधारकांना शांत करण्यासाठी काही नजीकच्या मुदतीचा महसूल मिळू शकेल. जनरल फ्यूजनने, तथापि, अशा कोणत्याही योजना उघड केल्या नाहीत.

आणि त्यात आणखी एक फूट आहे: फ्यूजन कंपन्यांनी आता महसूल मिळवायचा की त्यांच्याकडे कार्यरत पॉवर प्लांट येईपर्यंत वाट पाहायची यावर विभक्त राहतात.

काही कंपन्या वाटेत पैसे कमविण्याची संधी स्वीकारत आहेत. वाईट रणनीती नाही! फ्यूजन हा एक मोठा खेळ आहे, मग तुमची शक्यता का सुधारत नाही? दोन्ही कॉमनवेल्थ फ्यूजन सिस्टम्स आणि टोकमाक ऊर्जा ते चुंबक विकणार असल्याचे सांगितले आहे. TAE आणि Shine Technologies या दोन्ही अणु औषधांमध्ये आहेत.

इतर स्टार्टअपना काळजी वाटते की साइड हस्टल्स विचलित होऊ शकतात. उदाहरणार्थ, इनर्टिया एंटरप्राइजेसने मला सांगितले की ते त्यांच्या पॉवर प्लांटवर लेसर-केंद्रित आहेत. काही महिन्यांपूर्वी दुसऱ्या गुंतवणूकदाराने मला जे सांगितले होते त्याबद्दल ते हसत होते: – फ्यूजन स्टार्टअप फायदेशीर, परंतु स्पर्शिक व्यवसायांमुळे विचलित होऊ शकतात आणि आघाडीपासून दूर जाऊ शकतात याची त्यांना काळजी होती.

सार्वजनिक ठिकाणी जाण्यासाठी योग्य वेळेवर एकमत नव्हते. मी काही प्रस्तावित टप्पे ऐकले. काहींचा असा विश्वास आहे की स्टार्टअप्सने प्रथम वैज्ञानिक ब्रेकईव्हन मैलाचा दगड गाठला पाहिजे, ज्यामध्ये फ्यूजन प्रतिक्रिया प्रज्वलित होण्यापेक्षा जास्त ऊर्जा निर्माण करते. अद्याप कोणत्याही स्टार्टअपने ते साध्य केले नाही. इतर शक्यता म्हणजे फॅसिलिटी ब्रेकईव्हन — जेव्हा अणुभट्टी संपूर्ण साइटला ऑपरेट करण्यासाठी आवश्यकतेपेक्षा जास्त ऊर्जा बनवते — आणि व्यावसायिक व्यवहार्यता — जेव्हा अणुभट्टी ग्रिडला अर्थपूर्ण प्रमाणात विकण्यासाठी पुरेसे इलेक्ट्रॉन बनवते.

या प्रश्नाचे उत्तर कदाचित आम्हाला लवकर मिळू शकेल. कॉमनवेल्थ फ्यूजन सिस्टीमला पुढील वर्षी कधीतरी वैज्ञानिक ब्रेकइव्हनचा फटका बसेल अशी अपेक्षा आहे आणि काहींना वाटते की कंपनी सार्वजनिक जाण्याची संधी म्हणून त्याचा वापर करू शकते.