अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया 150 वर जाऊ शकतो का?

नवी दिल्ली: नुकत्याच झालेल्या व्हायरल अंदाजानुसार भारतीय रुपया कमजोर होऊ शकतो 150 रु च्या विरुद्ध यूएस डॉलर अर्थशास्त्रज्ञ, गुंतवणूकदार आणि सोशल मीडिया वापरकर्त्यांमध्ये व्यापक वादविवाद सुरू केले आहेत. बहुतेक तज्ञांनी नजीकच्या काळात ही परिस्थिती अत्यंत संभवनीय असल्याचे नाकारले असताना, तेलाच्या किमतीचे धक्के, भू-राजकीय तणाव आणि अस्थिर भांडवलाचा प्रवाह यासह वाढत्या जागतिक अनिश्चिततेमुळे चर्चेला जोर आला आहे.

वित्त समालोचक जयंत मुंध्रा यांनी पॉडकास्टच्या प्रदर्शनादरम्यान रुपयाच्या संरचनात्मक असुरक्षिततेबद्दल चिंता व्यक्त केल्यानंतर वादविवाद तीव्र झाला. त्यांची टिप्पणी त्वरीत ऑनलाइन पसरली, ज्यामुळे भारतीय चलन बाह्य धक्क्यांसाठी किती उघड आहे याबद्दल गजर आणि विश्लेषण या दोन्ही गोष्टींना प्रवृत्त करते.

का या चर्चेकडे आता लक्ष लागले आहे

भविष्यवाणीच्या वेळेने त्याच्या लोकप्रियतेमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली आहे. भू-राजकीय तणावादरम्यान कच्च्या तेलाच्या किमती पुन्हा वाढल्याने जागतिक आर्थिक परिस्थिती अधिकाधिक अनिश्चित बनली आहे. त्याच वेळी, यूएस डॉलर मजबूत झाला आहे, युनायटेड स्टेट्समधील उच्च बाँड उत्पन्नामुळे समर्थित आहे.

भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी, अशा ट्रेंडमुळे देशांतर्गत चलनांवर दबाव निर्माण होऊ शकतो. जेव्हा यूएसचे उत्पन्न वाढते, तेव्हा जागतिक गुंतवणूकदार अनेकदा डॉलर-नामांकित मालमत्तेकडे निधी वळवतात, ज्यामुळे भारतासारख्या देशांमधून भांडवल बाहेर पडतो. यामुळे डॉलरची मागणी वाढते आणि रुपया कमजोर होतो.

आयात कच्च्या तेलावरील भारताचे अवलंबित्व ही असुरक्षा आणखी वाढवते. तेलाच्या किमतींमध्ये सतत वाढ झाल्याने देशाचे आयात बिल वाढते, चालू खात्यातील तूट वाढते आणि रुपयावर खाली येणारा दबाव वाढतो.

रुपयाची अलीकडची हालचाल समजून घेणे

चलन बाजारातील तज्ञांनी नोंदवले आहे की अलिकडच्या वर्षांत रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाचा दृष्टिकोन विकसित झाला आहे. विशिष्ट विनिमय दर पातळीचा आक्रमकपणे बचाव करण्याऐवजी, मध्यवर्ती बँक जास्त प्रमाणात अस्थिरता रोखण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे.

याचा अर्थ जोपर्यंत हालचाल सुव्यवस्थित राहते तोपर्यंत बाजारातील शक्तींना प्रतिसाद म्हणून रुपयाला हळूहळू अवमूल्यन करण्याची परवानगी आहे. अशा धोरणामुळे परकीय चलनाचा साठा वाचण्यास मदत होते आणि आर्थिक व्यवस्थेला अचानक होणारे धक्का टाळता येतात.

उल्लेखनीय म्हणजे, IMF च्या माजी उपव्यवस्थापकीय संचालक गीता गोपीनाथ यांनी पूर्वी असा युक्तिवाद केला आहे की कमकुवत रुपया – अगदी प्रति यूएस डॉलर 100 सारख्या पातळीवरही – आपोआप संकट म्हणून अर्थ लावला जाऊ नये. विनिमय दर, व्यापक आर्थिक परिस्थितीच्या संदर्भात पाहणे आवश्यक आहे, यावर तिने जोर दिला.

150 रुपये प्रति डॉलर वास्तववादी आहे का?

चर्चा वाढली असूनही, बहुतेक अर्थशास्त्रज्ञ सामान्य परिस्थितीत रू. 150 प्रति डॉलरवर जाणे अत्यंत आणि संभाव्य परिस्थिती मानतात. विश्लेषक सुचवतात की अशा पातळीसाठी तीव्र आणि एकाच वेळी जागतिक आणि देशांतर्गत धक्क्यांचे संयोजन आवश्यक आहे.

बाजारातील तज्ज्ञांच्या मते, अधिक वास्तववादी नजीकच्या कालावधीची श्रेणी- जर दबाव कायम राहिल्यास- प्रति डॉलर सुमारे 100-105 रुपये असेल. कच्च्या तेलाच्या सततच्या उच्च किमती आणि भांडवलाचा सतत होणारा प्रवाह यासारख्या घटकांवरही हे अवलंबून असेल.

त्यामुळे रु. 150 ची पातळी एक “पुच्छ-जोखीम” परिस्थिती म्हणून पाहिली जाते, याचा अर्थ असाधारण परिस्थितींमुळे ट्रिगर झाल्याशिवाय ते तांत्रिकदृष्ट्या शक्य आहे परंतु अत्यंत असंभाव्य आहे.

रुपयाला टोकाच्या पातळीवर काय ढकलू शकते

रुपया नाटकीयरित्या 150 रुपयांपर्यंत कमकुवत होण्यासाठी, एकाच वेळी अनेक प्रतिकूल घडामोडी घडण्याची शक्यता आहे:

• प्रदीर्घ जागतिक ऊर्जा संकटामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती झपाट्याने वाढल्या आहेत
• भारतीय बाजारातून लक्षणीय आणि शाश्वत विदेशी भांडवलाचा प्रवाह
• यूएस डॉलरमध्ये एक मजबूत आणि सतत रॅली
• वाढत्या यूएस बाँड उत्पन्नामुळे उदयोन्मुख बाजारपेठांपासून दूर जागतिक गुंतवणूक आकर्षित होत आहे
• कमकुवत निर्यात कामगिरी आणि भारतातील आर्थिक वाढ मंदावणे
• उदयोन्मुख बाजार अर्थव्यवस्थांमध्ये एक व्यापक संकट

अशा संयोजनामुळे भारताच्या बाह्य अर्थव्यवस्थेवर तीव्र दबाव निर्माण होईल, त्यामुळे आवक कमी होऊन डॉलरची मागणी वाढेल.

आरबीआयची भूमिका आणि सरकारी संरक्षण

चलनातील अस्थिरता व्यवस्थापित करण्यात रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. डॉलर्स विकणे, तरलता व्यवस्थापित करणे आणि चलन बदलणे यासारख्या साधनांद्वारे ते परकीय चलन बाजारात हस्तक्षेप करते.

तथापि, आक्रमक हस्तक्षेप ट्रेड-ऑफसह येतो. परकीय चलनाच्या साठ्याचा अतिरेकी वापर देशांतर्गत तरलता घट्ट करू शकतो आणि आर्थिक वाढीवर परिणाम करू शकतो. म्हणूनच मध्यवर्ती बँक सामान्यत: संतुलित दृष्टीकोन पसंत करते, ज्यामुळे अत्याधिक अस्थिरतेच्या काळात पाऊल टाकताना हळूहळू अवमूल्यन होऊ शकते.

महत्त्वाचे म्हणजे, भारतात अजूनही मजबूत बफर आहेत जे अचानक चलन कोसळण्याची शक्यता कमी करतात. यामध्ये भरीव परकीय चलन साठा, तुलनेने स्थिर बँकिंग प्रणाली आणि केंद्रीय बँक आणि सरकार या दोघांचे सक्रिय धोरण व्यवस्थापन यांचा समावेश आहे.

भीती अजूनही का गुंजत आहे

जरी 150 रुपये प्रति डॉलर हा संभव नसलेला परिणाम राहिला तरी, अंदाज मोठ्या प्रमाणावर प्रतिध्वनित करण्याचे कारण दैनंदिन आर्थिक वास्तवांमध्ये आहे. अनेक घरांसाठी, वाढत्या तेलाच्या किमती यासारख्या जागतिक घडामोडींचा थेट अनुवाद उच्च इंधन खर्च, वाढलेला वाहतूक खर्च आणि व्यापक महागाईमध्ये होतो.

कालांतराने, पुनरावृत्ती झालेल्या जागतिक धक्क्यांमुळे अत्यंत परिस्थिती कमी दूरची वाटते. अंदाजावर तीव्र सार्वजनिक प्रतिक्रियांमागे ही मानसिक बदल हा एक महत्त्वाचा घटक आहे.

निष्कर्ष

रुपया प्रति यूएस डॉलर 150 रुपयांपर्यंत घसरण्याच्या कल्पनेने लोकांचे लक्ष वेधून घेतले असले तरी, सध्याच्या परिस्थितीत ही एक अत्यंत असंभाव्य परिस्थिती आहे. बहुतेक अर्थशास्त्रज्ञ याला सर्वात वाईट-परिणाम म्हणून पाहतात ज्यासाठी गंभीर जागतिक आणि देशांतर्गत आर्थिक ब्रेकडाउन आवश्यक आहे.

तथापि, या चर्चेत भारताच्या बाह्य धक्क्यांबद्दल, विशेषतः तेल आयात आणि जागतिक भांडवलाच्या प्रवाहाविषयीच्या खऱ्या चिंतेवर प्रकाश टाकण्यात आला आहे. अनिश्चितता कायम राहिल्याने, रुपयाला सतत दबावाचा सामना करावा लागू शकतो, परंतु नजीकच्या भविष्यात अत्यंत घसरण रोखण्यासाठी मजबूत आर्थिक मूलभूत गोष्टी आणि धोरणात्मक सुरक्षेची अपेक्षा आहे.