ची-हुआ चिएनने फेसबुक येताना पाहिले – आता तो म्हणतो की वास्तविक एआय विजेते एआय विकणार नाहीत

ची-हुआ चिएन यांनी दोन दशकांहून अधिक काळ उद्यम भांडवलदार म्हणून व्यतीत केला आहे, परंतु तो सांस्कृतिक मानववंशशास्त्रज्ञासारखा विचार करतो. गुडवॉटर कॅपिटलचे सह-संस्थापक या नात्याने, केवळ ग्राहक आणि व्यावसायिक तंत्रज्ञानावर लक्ष केंद्रित करणारी फर्म, त्यांनी मनोरंजन, आरोग्यसेवा, फिनटेक आणि थेट अनुभवांचा विस्तार करणारा पोर्टफोलिओ तयार केला आहे — MIDI हेल्थ, फीव्हर आणि मॉन्झो सारख्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करून. तो देखील, Accel येथे 27 वर्षांचा सहकारी म्हणून होता, ज्या व्यक्तीने सुरुवातीला हार्वर्ड मधून फेसबुक नावाची सहा व्यक्तींची कंपनी सुरू केली होती.

मानवी वर्तणूक मोठ्या प्रमाणावर वाचण्याची क्षमता अमेरिकन लोक त्यांचे सामाजिक जीवन आणि त्यांचे वित्त या दोन्ही बाबतीत एका ॲपवर कधीही विश्वास ठेवणार नाहीत, असे त्याच्या मतावरून सर्व काही सूचित करते, त्याच्या विश्वासापर्यंत की सर्वात प्रगत AI मॉडेल आणि तुम्ही तुमच्या फोनवर काय चालवू शकता – दोन वर्षांपर्यंत – पुढील वर्षात तीन महिन्यांपर्यंत कमी होईल.

आजकाल, तो मोठ्या आवाजात सांगण्यासही तयार आहे की उद्यम भांडवलातील बरेच लोक फक्त विचार करत आहेत: की मॉडेल लेयरचे कमोडिटायझेशन आधीच सुरू आहे आणि AI युगातील सर्वात मोठे विजेते AI विकणाऱ्या कंपन्या अजिबात नसतील.

आम्ही गेल्या आठवड्यात बोललो. ही मुलाखत लांबी आणि स्पष्टतेसाठी संपादित केली गेली आहे.

अधिक संस्थापक आणि गुंतवणूकदार अलीकडे VC बद्दल त्यांच्या तक्रारी सार्वजनिकपणे सामायिक करत आहेत. काय बदलले आहे?

हा प्रत्येक गोष्टीच्या मेम-फिकेशनचा एक भाग आहे — राजकीय क्षेत्रात काय चालले आहे ते तुम्ही पाहत आहात व्यवसायाच्या बाजूने रक्तस्त्राव होत आहे आणि हे कदाचित बाजारातील काही शिखरेचे लक्षण देखील आहे. आपण यापैकी काही स्पष्टवक्ते गुंतवणूकदार अधिक सार्वजनिकपणे बोलत असल्याचे पाहण्याचे कारण म्हणजे उद्यम कंपन्या मोठ्या प्रमाणात अनुलंब एकत्रित झाल्या आहेत, त्यामुळे खरोखर मोठ्या लोकांकडे पुरेसे भांडवल आहे की ते सिंडिकेट भागीदार शोधत नाहीत. इतर सह-गुंतवणूकदारांशी चांगले संबंध जपण्याची इच्छा असायची, कारण तुम्हाला त्यांच्यासोबत वेगवेगळ्या ठिकाणी काम करायचे आहे. कंपन्या मोठ्या आणि अनुलंब समाकलित झाल्यामुळे, त्या गरजा कमी आहेत.

“फास्ट फॉलो” फेऱ्यांबद्दल काय — जिथे कंपन्या एका मूल्यांकनात मोठा हिस्सा आणि काही आठवड्यांनंतर त्यापेक्षा जास्त रक्कम गुंतवतात, ज्यामुळे हेडलाइन नंबर खरोखर आहे त्यापेक्षा अधिक प्रभावी दिसतो? हे खरंच नवीन आहे का? ते किती व्यापक आहे?

मला वाटते की हे बरेच दिवस चालले आहे. सर्वोत्कृष्ट कंपन्या एकामागोमाग फेऱ्या फार लवकर वाढवतात — आता या फेऱ्यांमध्ये फक्त तीन ते सहा महिन्यांचा कालावधी असू शकतो, आणि मूल्यमापन खरोखरच झपाट्याने बदलते… बाजारातील नेतृत्व प्रदर्शित करण्यासाठी, प्रतिभा आकर्षित करण्यासाठी, संभाव्यत: स्पर्धा रोखण्याचा एक मार्ग म्हणून मूल्यमापन अत्यंत आक्रमकपणे केले जात आहे. यात कदाचित काही प्रमाणात फेसाळपणा आहे, कारण हे जलद वित्तपुरवठा सर्वात स्पष्टपणे सांगणारा आहे की पुरवठ्यापेक्षा मागणी जास्त आहे. एक गुंतवणूकदार येऊ शकतो, किंमत सेट करू शकतो, वित्तपुरवठा पूर्ण करू शकतो आणि नंतर काही आठवड्यांनंतर अजूनही जास्त मागणी आहे — आणि कंपनी ताबडतोब नवीन फेरीची उच्च किंमत देऊ शकते.

तुम्ही असा युक्तिवाद केला आहे की इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपन्या कमोडिटाइज्ड होतात आणि अनुप्रयोग वेळोवेळी बहुतेक मूल्य मिळवतात. या चक्रात आपण आधीच ते खेळत आहोत का?

जर तुम्ही पीसी सायकल, वेब सायकल आणि मोबाईल सायकल बघितली तर ते सर्व बऱ्यापैकी सुसंगत नमुन्यांचे अनुसरण करतात. इन्फ्रास्ट्रक्चर मार्केट कॅप्स 2000 मध्ये खरोखरच शिखरावर पोहोचले होते — परंतु तुम्ही 25, 26 वर्षांनंतर फास्ट फॉरवर्ड केले आणि नाममात्र डॉलर्समध्ये, त्या पायाभूत सुविधा कंपन्यांच्या मार्केट कॅपने 2000 च्या शिखराला ओलांडलेले नाही. वेब युगात, पायाभूत सुविधा नवीन प्रवेशकर्त्यांनी $400 अब्ज नवीन मार्केट कॅप तयार केले. ऍप्लिकेशन कंपन्यांनी $3.1 ट्रिलियन तयार केले – नवीन मूल्याच्या 88%. मोबाइल युगात, हे अगदी सारखेच आहे: पायाभूत सुविधांनी सुमारे $700 अब्ज उत्पादन केले, तर अनुप्रयोग कंपन्यांनी $3.7 ट्रिलियनचे उत्पादन केले. Netflix, Spotify, Meta, Uber, Airbnb सारख्या कंपन्या.

आणि (गेल्या आठवड्यात) तुम्ही खूप मनोरंजक काहीतरी पाहिले: Google ने जाहीर केले की त्यांचे सबस्क्रिप्शन AI उत्पादन दर महिन्याला $7.99 वरून $4.99 प्रति महिना कमी करत आहे आणि स्टोरेज दुप्पट करत आहे. आम्ही आधीच किंमत स्पर्धेच्या युगात आहोत — आणि Google सारख्या कंपन्या, उभ्या एकात्मता आणि वितरणामध्ये संरचनात्मक फायद्यांसह, सरासरी ग्राहकांसाठी बंडलिंग आणि किंमत स्पर्धा सुरू करू शकतात.

तुम्ही थ्रू लाइन म्हणून पर्सनलायझेशनवर परत येत रहा. हेच विजेत्यांची पुढील लाट वेगळे करते का?

हायपर-पर्सनलायझेशन ही निश्चितपणे एक महत्त्वाची गोष्ट आहे, कारण वैयक्तिकरण तुम्हाला काय देते? योग्य प्रकारे केले असल्यास, ते तुम्हाला उच्च ग्राहक समाधान, सखोल प्रतिबद्धता आणि कालांतराने उच्च ARPU देते.

आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये आमच्या मनोरंजन कंपन्या आहेत — ट्रायम्फ आणि रिटेन आणि फ्लो GPT सारख्या कंपन्या — जिथे ग्राहक म्हणत नाही की, “हे AI ऍप्लिकेशन आहे.” ते म्हणतात की हे एक मनोरंजन अनुप्रयोग आहे. या कंपन्या $100 दशलक्ष, $400 दशलक्ष, $600 दशलक्ष ARR मध्ये खूप लवकर, मोठ्या फरकाने जात आहेत, कारण AI अनुभव अधिक सानुकूलित आणि अधिक वैयक्तिकृत बनवते — परंतु ते विकत असलेली मूलभूत क्षमता नाही.

आमची मिडी हेल्थ नावाची महिला आरोग्य कंपनी देखील आहे. महिलांच्या आरोग्यातील एक मूलभूत अडथळे म्हणजे पेरीमेनोपॉझल महिलांसाठी हार्मोन रिप्लेसमेंट थेरपीमध्ये प्रशिक्षित इतके प्रदाते नाहीत. AI चा वापर करून, ते काळजीचा पुरवठा लक्षणीयरीत्या वाढवू शकतात आणि शेकडो हजारो रुग्णांवर उपचार करू शकतात जे अन्यथा पोहोचू शकत नाहीत. आणि ते ते प्रभावीपणे करू शकतात, जे पूर्वी पुरवठा मर्यादित असलेल्या बाजारपेठेपर्यंत प्रवेश वाढवते. तुम्ही त्या प्रत्येक पुरवठा-प्रतिबंधित श्रेणीमध्ये पुढे खेळू शकता जिथे मानवी कौशल्य अडथळे आहे.

खरोखर वैयक्तिक आणि सभोवतालच्या वाटणाऱ्या AI पासून आपण किती दूर आहोत?

मला वाटत नाही की आपण खूप दूर आहोत. तुम्ही आता तुमच्या फोनवर एआय मॉडेल्स स्थानिक पातळीवर चालवू शकता जे सहा महिन्यांपूर्वीच्या सर्वोत्तम मॉडेल्सइतके चांगले आहेत — आणि ते अंतर कमी होत आहे. तुम्ही दोन वर्षांपूर्वी मागे जा, तुम्ही स्थानिक पातळीवर काय चालवू शकता आणि फ्रंटियर मॉडेल्ससह क्लाउडमध्ये काय होते यामधील अंतर कदाचित 18 ते 24 महिन्यांचा असेल. आता सहा महिने झाले आहेत. पुढील वर्षी या वेळेपर्यंत ते तीन महिन्यांपर्यंत खाली येण्याची शक्यता आहे.

आमच्याकडे अद्याप काय नाही ते वापर प्रकरणे अतिशय चांगल्या प्रकारे परिभाषित आहेत. तुम्ही हे मोबाईलमध्ये पाहिले — जेव्हा 2007 मध्ये आयफोन लॉन्च झाला, तेव्हा लोकांना असे वाटले की ते सर्व वेब ऍप्लिकेशन्स मोबाइलवर पोर्ट केले जातील. उद्योजकांना आता जे शक्य आहे त्याभोवती झिरपायला वेळ लागतो.

LLMs काय करतात, जर तुम्ही ते कसे कार्य करतात त्यापासून दूर राहिल्यास, मुळात दोन गोष्टी आहेत: ते तुम्हाला मोठ्या प्रमाणात संदर्भांवर प्रक्रिया करणे आणि ते सर्व समजून घेणे शक्य करतात आणि ते तुम्हाला वैयक्तिकरण, खर्च प्रभावीपणे, फीडबॅक लूपसह, वेळोवेळी उत्पादन अधिक चांगले आणि चांगले बनविण्याची परवानगी देतात.

सुपर ॲप तयार करण्यासाठी तुम्ही अनेक वर्षांपासून Facebook प्रयत्न आणि अयशस्वी होताना पाहिले आहे. अमेरिकन ग्राहकांसाठी आर्थिक सेवा आणि सामाजिक मनोरंजन यांचे मिश्रण करणे इतके कठीण का आहे?

त्यांनी लक्ष्यावर अनेक शॉट्स घेतले आहेत — फेसबुक क्रेडिट्स, जे 2009 मध्ये लाँच झाले होते … Facebook पे, लिब्रा … त्यांना कधीही खरे सुपर ॲप साकारता आले नाही. मला वाटते की लोकांचा विश्वासाबद्दल अंतर्ज्ञानी दृष्टीकोन आहे आणि मनोरंजन आणि सामाजिक उत्पादने आणि वाणिज्य, बँकिंग, आर्थिक सेवा – विशेषतः पाश्चात्य जगात विश्वासार्ह अंतर आहे.

सोशल मीडियाच्या क्षुल्लकतेपेक्षा खूप वेगळे असलेले आर्थिक व्यवहारांचे गांभीर्य आहे. आणि मला चुकीचे समजू नका – त्या क्षुल्लकतेने एक ट्रिलियन-प्लस-डॉलर कंपनी तयार केली आहे. परंतु वित्तीय सेवा प्रत्यक्षात पूर्ण उलट आहेत: प्रेक्षकांना खूप जास्त वेळ आणि तुलनेने कमी कमाई असते, वित्तीय सेवा व्यवहार खूप जास्त कमाई करतात आणि तुलनेने कमी वेळ असतो. तुम्ही तुमच्या बँकिंग ॲपमध्ये हँग आउट करू इच्छित नाही. तुम्हाला व्यवहार करायचे आहेत आणि पूर्ण करायचे आहेत — परंतु त्या व्यवहाराच्या सुरक्षिततेवर आणि विश्वासार्हतेवर अत्यंत आत्मविश्वासाने. ग्राहकांकडून ही मानसिक अपेक्षा पूर्ण करणे खूप कठीण आहे.

या सर्वांवर प्रतिक्रिया म्हणून तुम्ही वैयक्तिक कनेक्शनसाठी इच्छुक लोकांवर पैज लावत आहात का?

आम्ही खरोखर, खरोखर यावर विश्वास ठेवतो. डिजिटल सामग्रीचा अमर्याद पुरवठा असलेल्या जगात लोकांना काय हवे आहे? त्यांना सर्वात मर्यादित असलेल्या गोष्टीची इच्छा असते, जी वास्तविक मानवी संपर्क, वास्तविक-जगातील अनुभव असते.

आमची पॅरिसमधील Bump नावाच्या कंपनीत गुंतवणूक आहे — Zenly च्या मूळ संस्थापकांकडून, जी Snap ने विकत घेतली होती … त्यांनी एक इंटरफेस तयार केला आहे जो लोकांना भौतिक जगात संवाद साधण्याची परवानगी देतो, डिजिटल माहितीद्वारे उत्प्रेरक. आम्हाला देखील ताप आहे, लंडन आणि माद्रिद – मूलत: युरोपचे थेट राष्ट्र. त्यांनी छोट्या, विचित्र कार्यक्रमांसह सुरुवात केली — मेणबत्तीच्या मैफिली, ब्रिजरटन अनुभव — आणि तेव्हापासून ते मुख्य प्रवाहात गेले.

मला वाटते की आम्ही शुद्ध ऑनलाइन वापरापासून दुसऱ्या दिशेने परत जात आहोत, आणि AI सक्षम तंत्रज्ञान म्हणून, तुम्ही कुठे जाता, तुम्ही कोणासोबत हँग आउट करता, तुमचा वेळ कुठे घालवायचा हे जाणून घेऊन, अनेक संबंधित स्वारस्ये वाढवू शकतात ज्यामुळे वास्तविक-जगातील अनुभव अधिक उपयुक्त आणि अधिक वैयक्तिक बनतो. ते आमच्यासाठी खूप रोमांचक आहे.