RBI ने VRRR लिलाव का सुरू केला? अशा प्रकारे बँकिंग व्यवस्थेतील अतिरिक्त रोकड नियंत्रित केली जाईल

. डेस्क – सध्या भारतीय बँकिंग व्यवस्थेत अतिरिक्त रोकड म्हणजेच अतिरिक्त तरलतेची परिस्थिती आहे. FCNR(B) ठेवी आणि परदेशी भांडवलाचा वाढता ओघ यांमुळे बँकांकडे जादा निधी उपलब्ध आहे. या जादा रोखीवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी आणि मनी मार्केटमध्ये व्याजदर स्थिर ठेवण्यासाठी, भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) ने VRRR म्हणजेच व्हेरिएबल रेट रिव्हर्स रेपो लिलावाचा अवलंब केला आहे. किंबहुना, जेव्हा बँकिंग व्यवस्थेतील रोकड आवश्यकतेपेक्षा जास्त वाढते, तेव्हा बँका ती अतिरिक्त रक्कम इतर बँकांना कमी व्याजदराने कर्ज देऊ लागतात. यामुळे अल्पकालीन व्याजदरांवर दबाव येऊ शकतो आणि ते RBI च्या पॉलिसी रेपो रेटच्या खाली जाऊ शकतात. अशा स्थितीत मध्यवर्ती बँकेच्या चलनविषयक धोरणाचा प्रभाव कमकुवत होऊ शकतो. त्यामुळे आरबीआयने वेळोवेळी अतिरिक्त तरलता शोषून घेणे आवश्यक आहे.

VRRR लिलाव हे या उद्देशासाठी वापरले जाणारे एक महत्त्वाचे साधन आहे. या अंतर्गत व्यावसायिक बँका त्यांची जास्तीची रोकड ठराविक कालावधीसाठी आरबीआयकडे जमा करतात. त्या बदल्यात त्यांना व्याज मिळते. यामध्ये, व्याजदर पूर्णपणे आगाऊ निश्चित केला जात नाही, उलट बँका लिलावादरम्यान त्यांच्या दरांची बोली लावतात. या कारणास्तव याला व्हेरिएबल रेट रिव्हर्स रेपो म्हणतात. सध्याच्या परिस्थितीत, FCNR (B) ठेवीची भूमिका खूप महत्त्वाची आहे. आरबीआयच्या विशेष स्वॅप विंडोनंतर, या योजनेअंतर्गत बँकांमध्ये $ 127 अब्ज डॉलर्सची विक्रमी रक्कम जमा करण्यात आली. परकीय चलनाच्या या मोठ्या प्रवाहामुळे बँकिंग व्यवस्थेत रुपयाच्या रूपात अतिरिक्त तरलताही निर्माण झाली. याशिवाय सरकारी खर्च आणि इतर भांडवली प्रवाहाचाही प्रणालीतील रोख उपलब्धतेवर परिणाम झाला आहे.

अतिरिक्त रोखीवर नियंत्रण ठेवण्याचे एक कारण म्हणजे महागाईचा धोका. जर जास्त काळ बाजारात जास्त पैसा उपलब्ध असेल तर मागणी वाढू शकते आणि किंमतींवर दबाव येण्याची शक्यता असते. एकट्या अतिरिक्त बँकिंग तरलतेचा अर्थ महागाई ताबडतोब वाढेल असा नाही, तरी RBI ला संभाव्य धोक्यांवर लक्ष ठेवावे लागेल. VRRR द्वारे, RBI हे सुनिश्चित करण्याचा प्रयत्न करते की रात्रभर कॉल मनी आणि TREPS सारखे अल्प-मुदतीचे दर पॉलिसी रेपो दराजवळ राहतील. हे चलनविषयक धोरणाचे प्रसारण सुधारते आणि वित्तीय बाजारातील अनावश्यक चढ-उतार मर्यादित करण्यास मदत करते.

तथापि, RBI कडे VRRR हा एकमेव पर्याय उपलब्ध नाही. आवश्यक असल्यास, मध्यवर्ती बँक CRR मध्ये तात्पुरते बदल करू शकते किंवा इतर तरलता व्यवस्थापन उपाय वापरू शकते. परकीय चलन बाजारातील हस्तक्षेप बँकिंग प्रणालीच्या तरलतेवर देखील परिणाम करू शकतात.

आगामी काळात, सणांदरम्यान रोख रकमेची वाढती मागणी, फॉरवर्ड कॉन्ट्रॅक्ट्सची मॅच्युरिटी आणि RBI च्या संभाव्य फॉरेक्स ऑपरेशन्समुळे सिस्टममधील अतिरिक्त तरलता कमी होऊ शकते. अशा परिस्थितीत आर्थिक विकासाला हातभार लावताना चलनवाढ आणि व्याजदर यांच्यातील समतोल राखण्याचे सर्वात मोठे आव्हान मध्यवर्ती बँकेसमोर असेल. एकंदरीत, VRRR लिलाव हे RBI साठी बँकिंग व्यवस्थेतील अतिरिक्त रोकड पद्धतशीरपणे शोषून घेण्याचे एक महत्त्वाचे माध्यम आहे. त्याचा उद्देश बँकांकडील निधी रोखणे नाही, तर बाजारातील तरलता आणि व्याजदर यांच्यातील समतोल राखणे हा आहे.